兆豐國際全球債券組合基金八月份經理人評論

台幣8月重貶1.128元，貶幅達3.44％，本基金避險比率低於60%，匯率對基金淨值為正貢獻，而8月份債券市場由於資金Flight to Quality明顯，債市僅有美銀美林美國公債指數上漲0.1%表現最佳，其餘多數市場8月份皆以下跌做收，其中以年至今漲幅居冠的亞高收單月下跌超過2%表現最差，另外J.P. Morgan新興市場公司債綜合債券指數亦下跌1.55%，而Bloomberg 歐洲高收指數下跌0.80%則為高收益債市中相對跌幅較輕。

本月份基金操作策略以新興市場債券和高收益債為主要核心持債，輔以投資級債券，由於8月份債券市場走勢不利於投資組合中核心持債部位的風險屬性較高基金，加上亞洲可轉換公司債受到中國股市的劇幅波動，跌幅較重，但匯率正貢獻使得整體表現優於同類型平均績效。展望後市，Fed快速且大幅升息的機會小，今年美國雖然有機會升息，但根據FED官員近期言論、FOMC會後聲明及各國的經濟展望等觀察，升息時點及幅度將不會過於積極，高相對價值吸引資金流入：低利率環境及國際資金充沛環境下，預期長期投資人將持續尋求絕對收益偏高以及相對價值浮現的資產。八月份操作將待新興市場債券基金和高收益債券基金回彈後適時減碼，並獲利了解投資等級債券，同時拉高現金比率，降低美元避險部位，預期淨值可望於波動中緩步攀升。