未來資產所羅門貨幣市場基金一月份經理人評論

市場分析

國發會公佈12月景氣對策燈號為仍維持低迷的藍燈，為連七個月的藍燈，綜合判斷分數較上月減1分為14分；景氣領先指標連17個月下跌而跌幅縮小，同時指標已反轉呈現3個月微幅上升，景氣處於低緩但已止跌。12月出口年增率-13.9%(連11個月負成長)、外銷訂單為-12.3%(連9個月負成長)，2015全年出口-10.6%、外銷訂單-4.4%，仍受中國及新興市場成長放緩影響。主計處公布2015年GDP初值+0.85%、4Q-0.28%(3Q-0.63%)，在全球景氣回溫下，國內經濟可望回復溫和成長(預估2016年GDP+2.32%)。

在債券走勢方面，美國近期公佈12月非農就業增加29.2萬人、平均薪資月增0.0%(年增2.5%)，勞動市場成長動能、薪資增長持續。4QGDP初值為0.7%(3Q+2.0%、2Q+3.9%)，略低於市場預期。由於原油每桶跌破30美元、金融市場動盪，1月下旬FOMC維持利率不變，但仍表示油價下跌為暫時因素，但市場認為Fed升息步調仍為緩而慢。美債10年期殖利率壓回在2.0%附近波動，月底回檔至1.92%。台債走勢，國內景氣不佳，央行於1月底調降隔拆利率3bps(由0.23%降至0.20%)，使5年券殖利率下修至0.52%、10年券0.91%。

短期利率方面，1月央行存單到期57,993億元、發行57,491億元，淨減少496億元，其發行餘額為73,551億元，而2月到期51,212億元，預估央行仍以到期收回為主。

近農曆年市場資金需求增加，使1月底平均隔拆利率在0.20%~0.25%之間微幅波動，公債附買回利率0.30%~0.40%，30天期內短票利率0.40%0.50%。