台新歐洲動態平衡基金三月份經理人報告

三月荷蘭大選執政黨取得優於預期的席次，市場樂觀預期民粹政 治風險降低，歐股續強。市場擔憂一二月較高的通膨數據將使
ECB提前減債或升息，公債走勢承壓，同步影響公司債與高收債 表現，僅周邊國家受惠政治風險下滑帶動利差收斂。 歐元區經濟基本面仍良好，第一季製造業PMI平均55.6，為2011 年以來單季新高。2月失業率降至9.5%，達近8年最低水平。此 外，2月零售銷售年增率1.8%，升幅為3個月來新高。顯示歐元 區整體景氣持續回溫，失業率改善提振民間消費。而債市在ECB 官員出面談話安撫市場，以及德國3月CPI年增率滑落至1.6%之 後壓力獲得舒緩。法國總統大選在即，近期盤勢料仍將膠著，但 隨時間過去政治壓力解除，企業獲利隨經濟增長，歐股仍有相當 表現空間。