合庫六年到期新興市場債券基金四月份經理人評論

由於新冠肺炎疫情使得全球經濟與金融市場的不確定性增加，各國採取嚴格防疫措施對於全球經濟整體的影響程度與何時能開發出肺炎解藥與疫苗仍然充滿未知數，因此下半年全球經濟可能持續疲弱，使得市場漸趨保守，資金由新興市場流出，因此新興市場貨幣多呈現貶值，各國央行為了加強貸款管道並為金融機構提供流動性，紛紛決定降息，例如墨西哥央行日前召開利率會議，決議降息兩碼至6.0%，這是今年來第 3 次降息；中國人行近期陸續降準及調降各種長短期政策利率，在調降 MLF 的操作利率 20bps 後，一年期 LPR貸款市場報價利率跟隨下調20bps，但是為了避免房市投機，再度採取非對襯性降息，但目前中國通膨仍偏高，加上疫情緩和後經濟數據自低點反彈，因此預期今年下半年較有機會調整存款基準利率。寬鬆的財政與貨幣政策，雖然能讓市場暫時提振投資信心，但在各國逐漸解封、經濟活動重新恢復之後的狀況未明，因此對於新興市場債，我們持續保守看待，並適時調整投資組合，以期降低違約風險與增加收益。