新光新興星鑽基金10月回顧與11月展望

巿場分析

【回顧】

10 月份MSCI 新興市場指數上漲2.81%(美元計價)。新興市場3 大區域裡，MSCI 新興東歐漲幅較相對較強勁，漲幅達4.72%，其次為MSCI 新興拉美上漲3.05%，MSCI 新興亞洲則上漲2.59%。在央行利率方面，10月份巴西、俄羅斯及土耳其皆維持利率不變，預期巴西明年４月才會再升息，俄羅斯及土耳其央行態度仍未表態近期會升息。各國股市表現方面，中國雖調升存準率，但中國股市在經濟數據樂觀及長假內需帶動下，10月份漲幅上海?合指數高達12.17%(人民幣計價)；俄羅斯股市則受惠原油漲幅,進而有一番表現；土耳其股市則在今年GDP 大幅優於原先政府預估值及Moody’s調升展望，進一步支撐股市表現。印度市場在10 月份則因經濟數據疲弱及央行預期將干預匯市下，市場獲利了結賣壓出籠而影響該股市表現。

【展望】

持續看好新興市場經濟基本面，在美國聯準會(Fed)公佈的第2輪量化寬鬆下,預期美元將維持弱勢，市場資金有望持續流入新興市場股市及原物料, 第４季新興市場股市可望有所表現,長期應留意新興市場在熱錢持續流入下, 如何有效控制通膨及資產泡沫風險。

基金投資策略

【回顧】

本基金10 月份上漲0.58%(台幣計價，美元計價漲幅為2.57%)，主要正貢獻來自汽車及銀行類股；負貢獻則來自能源類股及民生消費類股。在國家表現方面, 中國、韓國及土耳其為基金帶來主要正貢獻；巴西則因10 月份二度調升IOF 至6%反擊熱錢, 使該股市短期受到振盪, 為基金主要負貢獻來源。

【展望】

看好新興市場的內需題材及已開發國家持續量化寬鬆的資金動能效應, 預期第4 季新興市場股市將持續走強。投資策略上, 則加碼內需消費相關類股。