景順台灣科技基金七月份經理人報告
6月景氣對策分數仍持平於15分，景氣燈號已連續8個月維持「藍燈」。主因批發零售及餐飲業營業額指數年成長率由0.5%跌回負成長0.9%。此外，景氣領先指標6個月平滑化變動率與不含趨勢之同時指標變動幅度皆不大，顯示景氣前景呈低緩停滯。
歐債危機衝擊台灣出口，上半年衰退4.7%，為四小龍中唯一負成長，在全球景氣存在下行風險下，下半年出口恐續受拖累。目前景氣對策燈號連續8個月藍燈，第1季經濟成長僅0.39%，第2季恐為負成長。台股7月份呈現開高走低收小紅的走勢，主因在於國際股市反彈及台股證所稅底定之不確定因素降低。目前影響台股的最重要因素為全球景氣何時能有明顯的復甦，美國因年底有總統大選，市場相對穩定，失業率持平在8.2-8.3%，沒有再惡化，房地產價格逐漸提升，景氣往正向復甦；加上歐元區問題依舊，債務危機尚未獲得全面性解決；大陸市場經濟降溫，但卡在新領導人權力交替之際，亦無重大政策宣示，綜上所述台股仍為區間的格局。 全球景氣仍處於緩慢復甦的軌道。由於產能過剩，業者不願準備太多庫存，因此，能見度降低，小波段的補庫存或是去化庫存，變成影響業績的最大變數。另外，熱銷的產品集中在少數品牌上，其產品的推出時程，將影響相關供應鏈的業績表現，惟此情形可能成為常態，投資難度增高。電子族群方面，我們預期Apple iphone 5和Microsoft的Surface平板電腦將會帶動整個電子供應鏈，另外隨著傳產股的修正，電子族群將會恢復動力。 本基金在投資佈局上以質優的科技類股為主軸，展望第3季的台股行情，我們認為Apple相關的電子股較有機會，具題材的電腦及相關零組件個股亦是佈局重點。本基金7月底的股票持股部位為91.94%，相較6月底的90.67%，增加1.3%。加碼的類股為電腦及週邊設備類股，減碼最多的族群為半導體類股。