電通網基金9月回顧與未來展望
一、9月份績效檢討
電通網基金9月底淨值為5.89，報酬率為%，同期間加權指數漲跌幅為1.39%，電子指數則為-2.78%，表現較電子指數為佳，但較大盤指數為差，績效月排名為科技型基金第16名，主因電通網基金不夠OVERWEIGHT 傳產，且TFT相關持續弱勢。在高科技基金中累計排名7。
二、10月份展望與佈局
美股：景氣成長走緩, 但資金充沛, 指數可能維持區間走勢
油價站上50美元, 不過, 市場預期這是短期現象, 不過, 受Q2 GDP上修及採購經理人指數高於預期的帶動, S&P500與Nasdaq創近一個半月來最大單週漲幅。
上週公佈的經濟數據中, 8月新屋銷售上揚9.4%, 高於市場預估,不過, 9月Conference Board消費者信心指數由98.7下滑至96.8, 低於預期, 而密西根大學消費者信心指數由95.8下滑至94.2, 低於預期, 整體信心受油價與就業市場不佳影響持續低落; Q2 GDP由2.8%上修至3.3%, 主要受投資上揚與貿易赤字縮減影響; 8月個人收入上揚0.4%, 符合預期, 個人支出持平, 低於原預期上揚; 9月芝加哥採購經理人指數由57.3上揚至61.3, 全國採購經理人雖由59下滑至58.5, 但兩者皆高於預期; 經濟成長逐步走緩, 然持續呈擴張。
油價受短期消息面影響波動, 唯物價平穩, 利率可望維持低檔, 雖然景氣成長走緩, 不過, 資金充沛, 指數可能維持區間走勢
台股：未來可能在5800-6200之間做箱型整理。
台股在外資因美股反彈而大力加碼下，站上6000點關卡。6000點帶量突破，金融高檔震盪再創新高，與電子股於低檔支撐區開始轉強為主要動力，短線有三個重要觀盤重點：
一、未來量能有效維持在1000億元附近，則持續高檔盤堅未變。
二、費城指數上週站上400，是否可有效突破。三、NASDAQ反彈可否站上年線(約1960-1970)。目前來看以金融、鋼鐵和航運持續維持強勢，電子股則以部份類股有Xmas旺季效應為主。10月季報限制指數空間，不過由於年底立委選舉，執政黨心態偏多，指數預估指數下跌空間不大，未來可能在5800-6200之間做箱型整理。
未來投資策略：10月季報限制指數空間，逢高減碼策略因應，持股作85-89%區間調整。且由於電子部分sector Q3季報不佳/Xmas旺季效應不強/05年缺乏成長性，採diversify佈局，電子則集中中在Q4有旺季與05年展望性佳的次產業：如手機與網通相關。
減損報告:
個股 | 持股比例 | 減損比例 | 因應策略 |
5371中光電 | 3.66% | -24.26% | 因受TFT PANNEL而拖累，技術面持續弱勢，但H2旺季可期，不擬減碼。 |
6245立端 | 0.85% | -48.19% | 主要客戶FORTYNET訂單流失，由於公司仍處於高速成長期，但營運需至05年Q2始可再度大幅成長，由於佔淨值比重不大，將至05年Q2始逢高賣出 |
8049晶采 | 0.01% | -54.28% | 基本面出現疑慮，逢高停損賣出 |
8112至上 | 0.78% | -34.80% | Q2財報不佳，但DRAM Q4仍有旺季，將逢高出脫 |
從事期貨、選擇權交易檢討：無。