安泰ING巴西基金12月市場評論

MSCI巴西指數以新台幣計價於2010年12月份上漲0.89%，因中國與美國經濟指標大致良好，加上國際油價與鋼鐵價格上漲，推升對權值能源與原物料類股投資信心，成為領漲主軸；另一方面，巴西經濟數據仍屬強勁，對於巴西央行升息預期增加，市場審慎因應，循環性消費類股因而表現普通，惟巴西在國際資金買盤流入下於12月創造上漲報酬。

回顧2010年巴西市場有苦有甜，巴西雖然即將創下“中國風”的高成長，2010年GDP預估達7.3%增長，惟股市受到巴西石油募資與央行強力升息拖累，所幸最後仍創下正報酬，仍為2011年提前鋪上多頭之路。展望2011年巴西股市，基本面仍是看俏，因中國與新興市場對大宗商品需求仍將持續增加，有機會推動商品價格走揚，與中國關係密切的巴西提供中國經濟發展過程中的鐵礦砂、石油、農產品等商品物資，只要大宗商品價格繼續上漲，巴西股市將有不錯的漲幅。至於漲幅的期待，物價及匯率是兩個主導因子，物價若拉升，巴西央行如何在通膨與維持經濟成長取得平衡，將是2011年的重要課題；匯率若拉升，熱錢將持續湧入，資金行情將欲罷不能，對股市則是加分，惟亦須留意政府的因應，因外匯政策調整也可能使巴西股匯市震盪機率加大。但多頭格局是不變的，基金經理將佈局基本面優質企業以迎接2011年行情。

基金未來操作策略方面，ING 投信看好企業獲利持續改善，操作方向上將增持獲利與展望可望樂觀之優質企業，以期掌握市場上漲動能。