柏瑞巨輪貨幣市場基金四月份經理人評論

4月份美國景氣持續溫和擴張，然歐洲傳出景氣與債信雜音，加上柏南克重申寬鬆基調不變，且不排除推出刺激措施，澆熄債市空頭的反攻，4 月美國十年期公債殖利率大幅下滑至1.9137%。台灣央行為了緩解因油電雙漲所帶來的通膨壓力，調升隔夜拆款利率升至0.507%，並持續發可轉讓定期存款強力回收資金，使台幣適度升值，宣示抗通膨的意味濃，下一步可能調高存準率，甚至下半年升息，以期穩定物價。

短期利率以市場面來看，隔夜拆款利率已由底部向上反轉，而上揚趨勢呈現緩步走勢。預期未來一個月隔夜拆款利率則成交在0.50%-0.65%，公債RP為0.70%-0.75%，公司債券附買回利率約在0.85%~0.90%，票券附買回則在0.70%~0.80%之間，整體而言短期利率為區間整理格局。

台債方面，儘管通膨風險升高，且央行開始緊縮，然在台股下探7500，及景氣復甦動能仍弱下，4月台債多空拉鋸激烈。展望未來，央行貨幣政策基調以對抗通膨優先，面對外在歐債雜音不斷，加上台股弱勢，預期5 月台債以盤整為主。