平衡基金9月回顧與未來展望
2003/10/27 上午 08:59:00 作者：林昭明
壹、台股展望：
九月份的台股走勢事實上是處於大漲之後的中段整理格局，指數呈現狹幅盤整，區間介於5,600點至5,800點，而成交量更是一路萎縮，甚至縮至日成交量500億以下。就技術面而言，台股此波由4,044點上漲至今，漲幅已逾40％，時間則是第五個月，上檔本就面臨轉折上的壓力，再加上政府基金明顯於高檔調節，更加重大盤回檔的壓力。但台股的下檔支撐卻頗為強勁，雖有新加坡出現SARS病例及美股短線拉回等利空衝擊，5,600點的支撐仍能守住，尤其是九月底亞洲貨幣的快速升值之利空，卻只能使台股在短暫跌破5,600點關卡後便又再展開新一波的上漲攻勢。由此可知，台股中線往上的趨勢不容易改變，景氣基本面的持續回升，以及資金面處於低利率時代的有利情況，是維持持續向上最重要的利基。 展望十月份股市行情，雖然MSCI宣布今年底前不會有調整權重的動作，但是外資買超台股的動作仍持續不斷，尤其是國際股市上能不斷創新高，加上亞洲貨幣升值的預期，台股在基本面具支撐及國際資金持續湧入的情況下，預期十月份台股有向上挑戰6,000點至6,200點的機會。 貳、操作策略： 平衡基金的投資目標就是隨時為投資人作最佳的資產配置，以目前股市處於多頭循環階段，而債市則處於由多轉空時期，我們有必要調高投資組合中的持股比重至5成以上。目前整體股市的走勢屬緩步上攻的格局，基本上逢大盤拉回量縮即是進場承接建立基本持股的時機。標的之選擇上包括已成為市場資金重新轉入的金融股；未來業績看好的電子族群如面板、手機零組件、光碟機、塑化及航運；此外，前三季獲利佳且籌碼整理已久的中概收成股也是考慮的標的。