前三季累計盈餘，鋼鐵、金融、電子大豐收

第三季財報出爐告一段落，在上市櫃公司中第三季盈餘中計約827家獲利，餘200多家虧損，相較於去年同期的700家獲利，景氣卻有明顯轉佳趨勢。而在公佈的季報中，電子產業中連續三季營業利益率上揚計有48家，其中尤以泰林、科橋、華映、國碩、奇美電、友達等表現最佳，這些類股偏重於封裝、TFT、CD-R族群與LED族群，短期這些類族群股價或因漲幅過大而面臨較大之賣壓，但第四季在電子旺季帶動下，在下一波上攻過程中有機會再度成為主流之機會。傳統產業連續三季營業利益率上揚計有33家，其中黑松、五鼎、宏全、宏璟等的增加率較大，部份個股之營業利益率遠超過20%，其獲利能力實不容忽視。

德信投信指出，指數從今年四月底指數從低點至九月底指數計上漲35.3%，但同期國內股票型基金規模從1,829億元規模，增加至2,372億元，規模僅增加29.7%，由此可知，雖然景氣趨於好轉，趨勢向上跡象明顯，但投資人的心態仍處於保守觀望的角度，甚而進一步出現大舉贖回的動作。

而本波台股上漲，外資扮演極重要的角色，自今年年初迄10月17日止，全體外資累計買超上市股票約新台幣5187億元，同期外資累計淨匯入金額約626.76億美元；若加上MSCI有機會調高台股權重，後續資金可望源源不絕。故短線上個股操作難度大為提昇、資金輪動速度也加速，然若回歸基本面之狀況，可多加留意上述獲利連三季增加的族群，封測、面板乃至晶圓代工龍頭類股仍然有向上空間。

連續三季營業利益率上揚電子股

	92/03營業利益率	92/06營業利益率	92/09營業利益率	第三季增加
5466 泰林	-49.89	-27.44	20.03	47.47
4908 前鼎	-92.19	-51.86	-9.88	41.98
2342 茂矽	-65.06	-41.17	-6.61	34.56
5473 矽成	-14.62	-11.34	-1.13	10.21
6156 科橋	-8.95	-0.47	9.73	10.2
2475 華映	-16.37	-2.57	6.99	9.56
2406 國碩	-17.68	15.11	22.46	7.35
3009 奇美電	-1.86	6.57	13.15	6.58
2409 友達	2.32	13.36	19.47	6.11
2349 錸德	4.71	14.47	20.46	5.99
2499 東貝	11.1	11.73	17.52	5.79
2323 中環	16.55	22.56	28.2	5.64
6116 彩晶	-16.93	2.3	7.75	5.45
5398 力瑋	-8.61	0.41	5.6	5.19
2325 矽品	2.42	8.63	12.86	4.23

資料來源：台灣經濟新報、德信投信整理

連續三季營業利益率上揚傳產股

	92/03營業利益率	92/06營業利益率	92/09營業利益率	第三季增加
1234 黑松	2.19	3.06	17.28	14.22
1733 五鼎	3.41	19.09	28.89	9.8
9939 宏全國際	20.31	22.42	28.45	6.03
2527 宏璟	-65.49	-59.94	-55.3	4.64
1734 杏輝	7.73	11.76	15.81	4.05
1614 三洋	4.75	6.56	10.42	3.86
4205 恆義	13.2	14.52	18.27	3.75
4503 金雨	-17.75	-8.02	-4.41	3.61
1909 榮成	5.15	5.71	9.24	3.53
4527 方土霖	6.6	6.94	10.31	3.37
2904 匯僑	18.15	23.61	26.77	3.16
2609 陽明	4.96	6.91	9.8	2.89
1315 達新	5.68	6.24	8.89	2.65
4721 美琪瑪	21.47	22.95	24.71	1.76
4526 東台	10.43	12.47	14.06	1.59

資料來源：台灣經濟新報、德信投信整理