聯邦貨幣市場基金五月份操作策略
2021/6/16 下午 02:41:00 作者:李宗翰
國內疫情升高,機構法人調度轉趨保守,資金由貨幣市場流入活存帳戶,造成短期拆借利率走低,但短期票券利率明顯攀升。考量上市櫃股東會延期,排除現金股利緊縮因子,六月初資金應略轉寬鬆。然疫情未獲得控制前,機構法人現金需求不易降低,同時台幣升值依舊,央行難以續降NCD餘額,短線上拆借利率持平回落,但短期票券發行交易利率仍偏上行。預期本月銀行間隔夜拆款加權利率成交區間在0.070%-0.150%,公債RP利率0.10%- 0.20%,公司債RP利率0.15% - 0.20%。
國內4月份出口為349.6億美元,年增率提高至38.7%,累計前4個月出口年增幅達到28%,同時進口累計前四個月年增幅也達到22.4%,台灣貿易狀況持續強勁。然隨著台灣疫情急遽升溫,政府祭出嚴格管制措施及延長管制時間,國內內需將遭遇明顯衝擊。出口持續強勁,然而隨著進入高基期,在失去內需帶動下,第二季景氣增長預期放緩並影響全年經濟成長,使台灣相對其他國家轉趨弱勢。
疫情影響市場調度轉趨保守,貨幣市場利率攀升。基金除穩定收益率外,亦會同時提高短天期操作部位,拉高附條件交易比重以保持流動性。