中國信託全球新興市場策略債券基金十一月操作策略與十二月展望

11月份摩根新興市場公債指數下跌4.17%，為2013年6月以來單月表現最差，新興市場公司債指數下跌1.96%。川普當選美國總統，市場對通膨預期升溫，致使美國公債殖利率彈升。此外，市場擔憂川普政策將對新興市場國家帶來負面影響，造成新興市場資金大幅流出，今年以來首月累積資金流出現下滑情形。

展望後市，川普勝選使市場對未來通膨預期升溫，美國未來升息步調恐加速。區域配置上，考量墨西哥、土耳其以及委內瑞拉外匯市場疲弱下，且通膨率居高不下，央行難以降息趨緩現況；新興亞洲受資金撤離影響，配置保持中立；中東國家受惠於油價回穩表現相對抗跌。目前加碼10年期以及信評介於BBB與BB-美元公債與企業債標的。此外，做多20年期債券殖利率，在殖利率上升環境中提供正報酬，降低整體投資組合債券因殖利率上揚所受之衝擊。