中國信託美國政府20年期以上債券ETF基金七月操作策略與八月展望
2024/8/16 下午 09:41:00 作者：張瓈尹
中信美國公債20年ETF追蹤彭博20年期(以上)美國公債指數，主要投資美國財政部所發行之美元公債。截至7月底，基金持有39檔債券，持債比重99.71%，最差殖利率4.41%，修正存續期間16.82年。
7月份基金淨值上漲3.85%，最新聯準會褐皮書調查顯示，美國經濟進入第三季度略有成長，但一些轄區的經濟活動持平或下降。就業市場方面，就業人數也僅略有增加，勞動力流動率下降，數個轄區的商業聯繫人預計在招聘時會更具選擇性，並且不會回填所有空缺職位。通膨部分，許多區域通膨壓力以溫和速度增長，同時聯準會的調查形容大多數地區的薪資增長為溫和至適度，儘管幾個地區報告稱薪資增長放緩。短線上，由於經濟數據好壞參半和第二季核心CPI月增率平均0.20%，目前市場也充分反映九月份降息機率達九成多。7月份，10年期公債利率下跌36.65bps，30年期公債利率下跌25.55bps。展望8月，目前經濟數據呈現景氣軟著陸，市場關注8月份Powell在全年央行會議演說，為下半年貨幣政策降息尋得線索。短線上利率受到避險效應和預期fed將大幅降息，同時也過度反應景氣可能反轉，債券價格漲幅過大，短期將進入整理。中長線將觀察企業和家庭個人是否受一段時間高利率衝擊產生副作用，提高景氣衰退可能性，以上因素皆影響FED未來貨幣決策方向。