店頭市場基金9月回顧與未來展望

店頭市場基金9月30日淨值為4.94元，單月基金淨值上漲2.7%，同期台灣店頭OTC指數下跌1.05%，集中市場指數上漲1.39%。本月基金績效表現優於大盤，主因小型股持股比重較高，表現優於權值股。

至9月底本基金總持股比率為80.07%，與上月持平；其中上櫃股票佔總持股45.5%，上市股票佔總持股34.5%。類股中主要持股為電子類佔63.7%，傳統產業如機電、航運、金融等佔36.3%。第三季季報將陸續公佈，由於傳產股季報仍優於電子股，持股仍維持電子、傳產比重為6:4。

9月台股指數呈現區間盤整，電子傳產呈現兩極化走勢。展望10月台股指數，由於MSCI即將於11月調升台股權值，外資買盤應會逐漸回流，有利台股量能回溫，加上電子業存貨調整近尾聲，第四季旺季訂單回籠挹注，後市不看淡；另一方面，中國大陸經濟回至正常軌道，原物料需求加溫，大盤10月有機會持續震盪盤堅。不過國內景氣自第二季達到高峰後，目前仍在向下修正階段，本波段仍以跌深反彈視之。

由於第三季季報公布在即，將明顯影響個股強弱勢，需小心篩選個股、審慎評估為宜，操作策略上仍採區間操作。資產配置上，循環股第四季仍為景氣高峰，但近期股價已大幅反應，將部分逢高獲利了結，提高電子及金融股比重。金融股受惠於升息與升值題材，加上金改效益逐步顯現，不論長短期投資價值皆已浮現，可採加碼態勢；電子股看好桌上型、筆記型電腦零組件及網通股，其第四季業績回升且本益比偏低，逢回可做佈局。