保誠亞太基礎建設基金2月份操作報告
市場回顧
2月亞太股市震盪劇烈開低走高,美國公佈失業率意外減少,使亞洲市場出現回穩跡象,但二月初全球經濟衰退疑慮罩頂的影響下亞洲大部分股市走勢疲弱。另外因氣候寒冷燃料進口成本恐因韓圜貶值而上揚韓國電力股價聞訊走軟。另外中國公佈2月工業生產低於預期,而澳洲企業信心指數也意外下跌,而歐洲及香港最大銀行HSBC匯豐控股宣布為了應付相關業務壞帳,提撥高於預期的準備金,使得香港股市受到拖累下跌。受到美股及亞洲股市下跌的影響,上海股市二月也面臨3000點保衛戰,由於天候不佳造成農作物損壞,市場普遍擔心通膨再起。 影響績效主要因素 保誠亞太基礎建設基金02月26日淨值為9.83元較上月底淨值上漲0.51%。目前基金持股比例92.52%。香港(28.91%)韓國(13.56%)澳洲(10.81%)印度(13.69%)台灣(9.2%),對基金影響最大的地區仍為香港及澳洲加上台灣。港股則普遍表現不佳,主要因市場持續擔心中國採取貨幣緊縮政策,而澳洲表現較一月份好,主要因原物料價格在二月份大幅飆升,尤其鐵礦砂價格現貨價較去年長約價上漲70%。印度的石化業受惠石油價格持續飆升,相關股價也持勢上漲。市場預期印度石化產業獲利將高於第三季。二月份賣出中國重汽,因股價已飆升超過30%加上贖回壓力,另外重汽近期將收購其他小型重型汽車公司市場並不樂觀看待此項行動,因此賣出該股。 未來展望 在中國礦大內需商機將持續的情形下,長期看來對基礎建設基金仍然是一個正面利多訊息。另外,兩會已特別將會在中國高速鐵路此項議題在定案的前提下,三月份對基建相關類股仍為一利多,目前油價下跌機率仍低對煉油相關基礎建設股將帶來獲利提升,而煤價目前也開始下跌讓公用電力的火力發電相關股票更也是正面助益。10年對中國和印度而言是進入一個基礎建設相關產業三年投資金額最大的一年。目前基金持股產業類別仍以天然氣、電信服務及公用建設為主超過70%,而中國和印度加起來比重超過五成。因此,長線對亞洲基建類股我們仍然樂觀,事實上相對其他基金,基建類股的穩定報酬和產業透明度非常適合中長期的投資人,尤其更以每年超過三成的報酬率不論多頭或空頭。