泛太基金4月回顧與未來展望
2002/5/15 上午 10:59:00 作者：林壯松
一、 四月份市場回顧：��
上旬：Nikkei225最高達12,000點
1. 日銀短觀公佈國內景氣仍呈脆弱。
2. 新年度的年金資金分配將投入股市，市場預期將可改善供需。3. 電腦大廠IBM業績向下修正使高科技類股受到衝擊。��
中旬：趨勢再向上
1. 投資人對公共資金流入股市的期待提升。
2. 美國半導體大廠英特爾及汽車業龍頭通用公佈表現超出預期之營收及獲利。3. 外資持續增加持股，激勵指數走揚。��
下旬：小幅回檔，但表現尚稱不錯
1. G7於19∼20日舉行之會議並無正面題材。
2. 美國市場逐漸轉弱。
3. 日圓呈升值走勢，不利出口概念股。
二、未來展望中長期（今年下半年）：上揚機會較大，建議擇低買進。
1. 經濟數據：美國個人消費及住宅投資帶動景氣復甦明顯，日本經濟在庫存調整及出口逐漸打底後，下半年將明顯復甦。
2. 企業獲利：全球景氣復甦、需求增加，企業獲利上揚，日本企業獲利趨合理化，將使人事費用等固定成本下降，預期本業獲利在今年度將可成長20%以上。
3. 政府政策：6月份將有稅制改革題材，其中包括可能降低贈與稅及股票投資之相關稅負。
4. 市場供需：外資持股仍偏低，企業買回金額逐漸增加。
5. 未來觀察指標：美國景氣之復甦力道及小泉首相支持率的變化。