未來資產所羅門貨幣市場基金三月份經理人評論

市場分析

國發會公佈2月景氣對策燈號為持續穩定的綠燈，綜合判斷分數較上月增加1分至24分，主要係股價指數、機械及電機設備進口值、商業營業額各增加1分，貨幣總計數M1B、製造業銷售各減少1分。景氣領先指標與同時指標雖下跌，但累計跌幅不大，顯示國內經濟仍大致穩定。受油價下跌影響，1-2月出口總值年增率-1.3%、外銷訂單+3.2%，在電子產業出口帶動下，國內經濟維持溫和成長。

在債券走勢方面，歐洲央行執行QE買債，使德、法、義10年公債大幅下跌；美國就業市場持續改善，使美10年公債殖利率大幅上揚至2.24%，雖FOMC刪除「耐心」的措辭，但下修今年經濟成長及利率的預期，使10年公債殖利率回跌至1.87%。

台債走勢，受歐美債券向下修正及第一季央行理監事會議維持利率不變且政策由中性轉為寬鬆，5年券由1.15%向下修正至0.92%、10年券則由1.66%回跌至1.54%。

短期利率方面，3月央行存單到期65,526億元、發行65,850億元，淨增加324億元，其發行餘額為69,158億元，而4月到期51,197億元，預估央行仍以到期收回為主。

由於3月外資淨匯入增加22億美元、央行貨幣政策由中立轉為寬鬆，市場資金去化不易、利率持續低檔。3月平均隔拆利率主要在0.386%~0.388%之間微幅波動，公債附買回利率0.50%~0.60%，30天期內短票利率0.60%~0.70%。