店頭市場基金1月回顧與未來展望
開春以來由於包括塑化、紡纖、造紙、鋼鐵、水泥…等原物料價格均呈現上揚局面，加上散裝航運指標波羅地海指數在元月上旬迭創新高，貨櫃航運的歐洲運價順利調漲等利多刺激之下，大盤無畏美伊戰事混沌未開，大盤指數雖在電子股呈現極度弱勢的情況下，仍呈現上漲格局。而在元月下旬，一方面農曆年關將近，有部份不想抱股過年的投資人出脫手中持股；另一方面，由於部份原物料個股漲勢太兇猛，呈現回檔休息情況，造成農曆年前指數有近關情怯的現象。
展望農曆年後，雖有美伊戰事的戰鼓頻催，但美伊戰事開打後，可望在短期間就能落幕，因此戰爭的不確定性在第一季應會告一段落，有助於全球股市的反彈氣勢。而台灣股市由於受惠於大陸的強勁需求，其受戰爭的衝擊程度將低於美國，在美伊戰事告一段落後，影響股市的因素將回歸至經濟基本面。而全球經濟可望在今年一、二季打底後，在今年下半年溫和復甦，加上全球仍處於低利率時代，因此對今年股市不宜看待。 農曆年後，一方面部份原物料股仍處於旺季，例如紡織、塑化及造紙等，農曆年後均屬於其傳統旺季；另一方面大陸的需求仍舊強勁，將使中概股的股價有堅強的基本面支撐。銀行股在去年大力打銷呆帳之下，去年基期較低，今年的獲利將呈現大幅成長，也將使金融股的股價有不錯的表現。而航運股在中國加入WTO後，進口量增加，中國成為世界工廠後，也將使中國製造的產品輸往美國及歐洲的比重大幅提升，將使全球航運運量提升，貨櫃航運將因中國的堀起而有結構性的改變，加上二岸的交流頻仍，未來兩岸直航在春節包機的示範效果以後，將指日可待，因此航運股今年的股價將也不寂寞。 而佔大盤權值高達50%的電子股，在經過二年的修正，目前部份電子股的本益比已經回到12倍以下，甚至10倍以下；加上今年下半年全球IT的支出可望提升，因此，電子股在第二季起應開始會有所表現。目前的投資策略，就第一季以前，傳統產業應仍有較佳的表現機會，因此在佈局上，仍以傳統產業為主，尤其以航運、鋼鐵、中概、及塑化為主，另外，金融股由於佔權值的比重較大，應也會有不錯的漲升空間。 元月開盤後，受惠於原物料漲價行情及金融股轉機題材，台股元月超越國際股市大漲12.6%，展望展望農曆年後，雖有美伊戰事的戰鼓頻催，但美伊戰事開打後，不確定性反可在第一季應告一段落，有助於全球股市的反彈氣勢；而台灣股市由於受惠於大陸的強勁需求，其受戰爭的衝擊程度將低於美國；在美伊戰事告一段落後，影響股市的因素將回歸至經濟基本面。 展望2003年全球景氣可望在今年一、二季打底後，在今年下半年溫和復甦，加上全球仍處於低利率時代，因此今年股市可樂觀預期。