保誠理財通三號基金9月份市場回顧與展望

台股9月下跌18.8%，由於雷曼兄弟破產引起的金融風暴持續在國際股市蔓延，各國股市紛紛呈現重挫以及恐慌性賣盤。美國國會更緊急通過7000億的援助方案，可惜在市場不看好紓困計劃下，美股呈現破底走勢，跌破10000點關卡。目前股市面臨嚴峻的金融危機，短期恐無法解決，而牽連的失業狀況也持續惡化，影響消費能力，托累電子、金融、原物料類股走弱。

影響績效主要因素

9月份保誠理財通三號基金下跌12.07%。9月以來，由於國際利空紛擾，台股呈現近幾年來少見的暴漲暴跌走勢。由於保誠理財通三號基金在9月初採取較高持股，因此績效不如預期。10月以來因國際股市仍不佳，恐慌性賣壓導致重挫，基金將採積極避險策略，目前維持有效持股-10~20%，保守看待近期股市。

未來展望

8月美國的新屋銷售減少11.5%，換算成全年的銷售數量是46萬戶，是1991年1月來最低水準。更嚴重的是金融機構緊縮信用，即使美國聯準會將利率調降至2%，但美國30年房貸固定利率仍高達近6%。因此美國政府積極接管了二房，並推出7000億美元的紓困方案，就是要解決市場流動性的問題。美國房市要復甦仍須相當長的一段時間調整。

台股目前技術面在週KD低檔鈍化不利後勢，然而大部分個股在恐慌性賣壓下已呈現超跌跡象，儘管總體景氣低迷將延續數季。但是個股已具備跌深反彈態勢，研判大盤可望在5000點附近整理後反彈。基本股票部位降低至40%，以期貨動態避險0%至60%，也就是持股範圍將視多空訊號於-20%~40%動態調節。常態性將維持空頭避險部位以控制風險。