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聯邦台灣創新基金4月操作策略


2009/5/12 上午 09:16:00 作者:江政翰
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台灣創新基金四月份,單月基金漲幅11.18%,表現較大盤為差,主要原因為重點持股NB、小型電子股及電子權值股表現較差所致,且傳產及金融漲幅優於電子,目前持股皆維持在80-85%,本月基金週轉率為70%,由於當月績效113/164,表現差強人意,主要週轉率較平時高是因為之前持股內容以電子股為主,但因電子佔成交比重已經下滑,資產配置以大盤類股成交比重為主所做的調整。

由於上半年基期已高,在上半年出現強彈後對於下半年看法相對保守原因是(1)雖融資增幅仍小於大盤漲幅,籌碼已經相對穩定,但基本面持續力仍需觀察,目前電子已出現雜音,擔心有overbooking現象(2)電子股近期在大陸急單後較好的部分為美國需求開始回溫,但歐洲需求仍弱,目前下游產業(PC、NB、手機)第二營收預估季增幅10-15%,能見度較高者為面板、LED、晶圓代工及NB表現較佳,其中面板4月產能利用率已經提升至80%至滿載及LED紛表示訂單能見度可至下半年,產能利用率持續提升表現最佳,仍看好光電族群在電子股中持續強勢。在經過快速回檔後仍看好未來後市,由於年線已經挑戰過一次雖失敗,但仍看好未來可以站穩年線,預估在第二季底有機會上看6450點(十年線)。台灣創新基金4月份電子股持股比重(64%)、金融及傳產為(36%),未來電子、傳產及金融比重變化不大。

後續觀察重點如下:1.在近期電子比重有跌破50%以下,且持續達1個月之久,由於未來指數仍有空間,但許多個股漲幅已大,採取逢回佈局之前的強勢股如:面板及LED,目前光電佔7%、PC15%、IC17%、網通18%,傳產則以散裝、鋼鐵及營建為主,共21%。2.歐美股市在破底後仍持續反彈,有利台股未來走勢,未來仍應觀察國際股市尤其大陸股市走勢。3.原物料走勢近期在美元弱勢下有機會反彈,對於電子不利。4.大陸股市仍為領頭羊且與大陸關係仍維持正向發展,有利今年股市表現。


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