台新全球ETF組合基金5月份經理人報告

回顧五月，全球股市因歐洲債信問題全線回檔，資金動能減弱，避險買盤湧入美國公債與黃金，使得美國公債與黃金成為五月份唯二正報酬的資產類別。

展望6月，投資信心將是股市止穩的重要關鍵因素，目前VIX恐慌指數超出正常區間(20-30)已來到33的位置，在預期六月企業獲利仍有機會創新高以及市場已有超賣現象，6月份已蘊釀股市反彈的契機。

以PER、ROE與企業獲利等綜合指標進行價值評估，新興市場仍是具投資潛力的股票區域，新興市場債可能因匯率反彈而相對表現優於其他各等級債券，商品在中國打房政策基調不變與美元位於高檔等因素下上漲動能不佳。

在歐洲債信問題持續干擾股市的前題下，全球股、債、商品仍將持續加劇震盪，建議投資人應持盈保泰，先控管資產的波動率再追求資產上漲動能，採股五債五平衡配置，以保有參與股市上漲動能的基礎，在股市回檔時亦有足夠的債券部位發揮防禦的效果，創造穩健報酬。