新光多元複合收益組合基金二月回顧與三月展望

巿場分析

【回顧】

2 月聯準會新任主席葉倫於國會的聽證會提到，如果美國往後的經濟數據支持聯邦公開市場委員會對就業市場持續改善，以及通膨邁向聯準會預訂的長期目標，將維持縮減購債規模的步調；另外，低利率亦將維持一段較長的時間。整體來說，在葉倫主政聯準會的時代，仍將承襲柏南克的寬鬆政策，令市場放下心中大石，即使在聯準會(Fed)1 月份會議的紀要顯示，有幾位鷹派委員提出升息的議題，亦無損股市多頭氣勢，標普500 指數於2 月底收盤再創歷史高點，主要已開發國家股市月線大多收紅。葉倫承諾維持較長時期的低利政策，指標債券美國十年期公債殖利率狹幅盤整，信用債券市場通月亦多呈上漲格局。

【展望】

俄羅斯於2 月底揮軍克里米亞半島，與烏克蘭戰事一觸即發，地緣政治風險升溫，恐令之前遭資金撤出，元氣大傷的新興市場經濟體，再度面臨重大的考驗，但現今俄羅斯不管在貿易、金融等與國際之間的往來較為密切，過往的東西冷戰不致再重啟，預估國際間的斡旋將陸續展開，但短線上金融市場的震盪恐難以避免，投資將審慎以對。

投資策略

【回顧】

2 月股市表現優於債市，基金陸續獲利了結股票型資產，之前逢低回補的股票型資產，亦在本月為基金帶來正貢獻。債券型資產方面，減碼部份獲利標的如可轉債、特別股和高收益債ETF 等部位。

【展望】

預期短線上的事件導向，如部份地區遭遇嚴寒氣候的挑戰、地緣政治風險升溫等，將無礙全球景氣復甦的趨勢，有利於股市的發展，但長線債券的波動低於股票資產，在資產配置上不可偏廢。基金將視金融情勢的發展，維持適宜的股債配置，以達成資本穩健成長的目標。