亞洲科技基金2月份回顧
日本
在Toyota、Ricoh等企業獲利均創下歷史新高消息及2/14公佈的2002年第4季GDP數字〈較第3季上升 0.5%〉比市場預期好的激勵下，Nikkei 225一度翻升到8821.31點。但在美伊戰爭不確定因素存在下，加上5大銀行集團紛紛表示要在3月財政年度結束前，發行優先股以籌集高達2兆日圓以上的資金，投資人擔心銀行獲利將遭大幅稀釋，且憂心銀行類股在增資後獲利表現仍不佳，造成銀行類股快速下跌，並帶動大盤下殺；另一方面，日幣升值、交叉持股賣壓仍嚴重，限制日股上攻，也造成2月份Nikkei 225 指數呈現僅微漲0.28%的局面。2月24日小泉首相決定由日本前央行副總裁福井俊彥擔任新任央行總裁，副總裁由武藤敏郎與岩田一政擔任。央行的人事異動，強烈反映出小泉政府欲將經濟對策重點擺在貨幣政策上。日本新的央行總裁和原任總裁速水優一樣，反對單靠貨幣政策來阻止日本陷入10年來第4次衰退，但是與他搭配的2位新任副總裁武藤敏郎和岩田一政卻是弱勢日圓支持者，未來是否設定通膨目標、誘導日圓貶值等將成?財經政策的焦點。 韓國 韓國股市原先跌深反彈的格局在北韓不斷的挑釁下，被飛彈試射打消殆盡。面對美伊戰雲密布，北韓揚言若美國持續在朝鮮半島增兵，北韓將先發制人。且一旦美國出奇不意攻擊其核子設施時，將點燃全面戰爭。北韓戰鬥機在2/20侵入南、北韓的海上分界線－北方界限線（NLL），這是自1983年來第一次發生類似事件。緊接著於2/24南韓總統盧武鉉就職前夕，北韓在日本海域試射飛彈，尋釁爭取籌碼意味濃厚。 經濟數據方面，2月製造業企業信心調查滑落到二年來的新低至84(1月為91)；１月消費者信心指數持續小幅上揚至96.4（12月為94.8）；元月份失業率創5個月來高點，經季節性調整後達3.1%。另外，元月份因油價上升，和韓國發生三年來首次貿易逆差，及1月份南韓逾期未償債人數，連續第7個月增加等問題，央行將2003年經濟成長由原先的5.7%調降至5.5%。 由SK Group的主席於2/22因涉嫌內線交易而遭逮捕，Hynix已撤換共同執行長，POSCO也考慮換上新人執掌，Hyundai金融集團對旗下人壽保險公司的投資失敗案又重新被調查等事件來看，新政府對財閥的整頓不遺餘力。另LG Electronics由盈轉虧，Moody’s將韓國債信展望由正向調為負向。2月份KOSPI雖一度漲到619.45點，但綜觀國內外情勢仍不利股市反彈，KOSPI最後以下滑2.78%作收。針對朝鮮半島緊張情勢，美國國務卿在2月下旬訪問亞洲3國(中、日、韓)，預期初步將會提出一個面臨北韓積極挑釁的因應方案。南韓國家退休基金(National Pension Fund)也為避免股市受政治面影響過大下，決定自2/27開始投入股市護盤，韓國證交所及相關證券公會、聯合國家退休基金將可投入4000億韓圜。 香港 疲弱的經濟成長，高失業率的威脅，及美伊戰爭情勢升高，短期景氣復甦將難見起色。12月製造業訂單下跌11%(11月為下滑8%)。12月零售銷售下跌1.9%yoy(11月為-2.9%)，為連續第10個月下跌。消費者物價連續第51個月下跌，1月份下滑1.6%yoy(12月下滑1.5%)。元月份失業率仍居高不下，達7.2%。1月份個人破產率上升155%yoy，達3193件。去年第3季信用卡壞帳率上升到14.55%(第2季為13.6%)。 為減輕政府財政赤字壓力，港府公務員將同意未來二年減薪6%。另外，電訊盈科因對旗下電訊骨幹股務公司Reach進行減資，準備HK$8.26bn，使其全年業績由盈轉虧。2月份港股HSI下跌1.47%，未來美伊及北韓後續發展仍為觀察重點。 新加坡 元月份採購經理人指數上升到51(12月為50.9)，為連續11個月維持在50以上的水平，但是和去年4月高點53.2相距仍遠。元月份非石油出口上升18.4% yoy（12月為+4.4%），主要來自對美出口增加12%(12月份下滑2.4%)，其增長以半導體通訊及製葯產品為主。初部經濟報告顯示，去年第4季經濟成長僅達0.1%。新加坡最大銀行DBS上週將最優惠利率下調一碼到4.25%，引發銀行的利率大戰。2月份STI共下跌1.38%，主要受外部局勢變化的影響超越國內因素。