新光全球ETF組合基金四月回顧與五月展望

市場分析
全球股市方面，各國PMI維持景氣擴張趨勢。MSCI World指數漲1.33%、SX5E歐盟STOXX 50指數漲1.68%；MSCI ASIA指數漲1.33%、MSCI EM指數漲2.04%。歐洲股市受惠於法國選舉利多激勵；新興市場則受惠於全球景氣回暖。債市部分，資金相較於前三個月明顯回流，除因股市持續創高帶來的獲利了結資金挹注，川普新政並未落實，殖利率明顯下修。JP Morgan 綜合債券指數約上漲1.17%，累積四個月漲2.64%；而景氣回溫，高收益債指數上漲0.99%。美國10年期債券殖利率下跌11bps，收在2.28%。

基金目標與策略
2017年五月布局方向對於股債市趨於中立，主要原因在於景氣回溫帶動的漲勢已累積14個月，預期漲勢將趨緩。美國方面，川普聚焦於稅改，仍為美股第二季維持不墜的主因；歐洲方面，PMI數據未見疲軟、失業率下降至9.5%，逐步脫離通縮威脅，股市逐步反應選舉利多；亞洲方面，出口數據暢旺，持續利好於企業獲利回升。債市方面，聯準會於六月份再度啟動升息的機率高於五成，但美國首季GDP表現差，加上蘋果財報低於預期，將為債市帶來風險趨避、獲利了結的買盤。