富鼎全球永安平衡基金6月操作策略與當月展望

美國股市6月份道瓊下跌3.6%，標普500指數下跌5.4%，Nasdaq下跌6.6%。2008年12月以來表現大盤最差的一個季度至此結束。

市場陸續減持高收益資產給避險貨幣日圓帶來的提振最為顯著，歐元兌日圓跌至2001年11月以來最低水位。此外，投資者還減持澳元和紐西蘭元這類走勢與全球經濟增長前景密切相關的商品貨幣。

中國6月份製造業採購經理指數(PMI)差於市場預期，指數較上月急跌1.8%至52.1%，更是連續兩個月下跌，顯示其內需新訂單大幅下跌，而反映出口訂單的指數，亦下跌2.1%至，51.7%，內需及出口訂單下跌，正好說明受中國的調控政策及歐債危機影響，已實際上影響中國景氣的增長。6月底股票持股比重為84.44%。其中股票61.31%，債券23.13%。

目前股票市場主要的風險，在於全球景氣下半年的復甦成長力道趨緩和企業營收成長下滑的疑慮，此外，即將在7/23公佈的歐元區銀行壓力測試的結果，亦在考驗是否金融業將面臨二次減記的風險。

目前全球股市自過去二個月份已修正不少，加上歐洲償債危機漸利空鈍化、市場去槓桿化活動後，考量經濟成長、內需消費持續加溫、企業獲利成長率，以及市值的配置，新興必為國際資金重回新興市場的重心。

看多股市的基本因素並沒有改變，股市成長動能仍來自於價值與成長，成長的動能仍在，同時以目前形勢，未來半年升息的可能性不大，預期下半年股市將可逐步墊高走揚；我們仍持審慎樂觀看法，以謹慎選股為重。