台灣工銀全球增長組合基金7月份經理人評論

1.近期美元走強,觀察歷史走勢,美元很可能在八,九兩月續強,進入Q4又是傳統commodity旺季;預期八月股市會因油價及原物料修正有較大反彈機會,基金操作將傾向加碼股票型基金。

2.美國景氣「仍屬良好」時，原物料價格將持續位於高檔。不過當美國景氣一旦邁入「開始衰退」時，具有優勢的領域亦可能大幅下跌。正確找出美國景氣從「仍屬良好」進入「開始衰退」的時機實屬不易。目前先將地區資產配置建議調整為中立，改以獲取各地區標的或題材性類股的超額報酬為操作方針。

基於以上看法，基金的投資方向為：

1.目前成長性資產為36%、多元型資產為35.1%、收益型資產為20.1%，布局相當平均，短期會有微幅減碼高收益債，加碼股票整持股比重的動作。

2.八月份預估技術反彈可能性最大，亞洲地區股票自六月下旬率先回檔，較有機會反彈。全世界最多人口的中國,通膨數字已連續五,六兩月下滑,預估七月會繼續下滑至6.4%,屆時困擾亞股的最大壓力將獲得舒緩而有較佳表現。

3.原物料部分，美元走勢仍為最大關鍵，目前石油期貨投機炒作金額為每日實質需求的23倍，若在歐洲央行正式升息後美元不貶反升，可視為市場反彈最佳訊號。