元大全球滿意入息基金績效檢討與未來展望
2009/9/29 上午 09:09:00 作者：王華謙
【市場回顧】
8月份公佈經濟數據顯示，房市衰退幅度持續減緩，其中新屋銷售續增加、房價月增連續2個月正成長等數據，顯示房市持續回穩。加上ISM製造業PMI指數19個月來首度突破50大關，其中新訂單指數高達64.9，顯示未來製造業PMI指數仍有機會維持在50以上，這波經濟從谷底回升中，房市與製造業已出現持續改善的趨勢。 跟先前月份相比，整體風險接受度仍然往上，各項風險胃納指標持續走高，但開始出現減緩現象，風險性資產自第二季以來的多頭走勢出現減速。 投資等級公司債與公債利差在8月份的持續縮窄，但收窄速度開始減緩。房貸資產證券化商品與公債利差8月則出現回升的情況。REITS則與股市連動，呈現震檔走強的格局。 【基金操作回顧】 滿意入息8月份績效為0.97%，績效的主要來源為REITs、MBS與金融債及公司債的正面貢獻，而持有利率期貨避險部位之原因是為了避免利率自低點上升對債券部位的衝擊。 【市場與基金操作展望】 短期內風險性資產已有一波上漲後，出現一波短線回檔，風險性資產震盪變大，漲勢或有鈍化，但不致影響長線的多頭格局。主要布局仍在Agency MBS、金融債、公司債及REITS，未來可能提升REITS部位做為中期景氣回升的基本策略部位。此外，隨著景氣自底部回升，加上市場風險接受度提高，將適時增加風險性資產的部位，以提高本基金的績效表現。此外，將視美國公債殖利率水準，調節利率期貨的避險部位。