群益創新科技基金2月份經理人評論

市場回顧與展望:由最弱轉最強，從「無基」向「有基」
二月全球股市表現不佳，反觀台股在新春牛年開紅盤後，即牛氣沖天，二月台股加權指數上揚7.28%，成為全球表現最為搶眼的股市之一。台股表現強勢關鍵主要在於科技類股，二月電子指數上漲13.32%，主要受農曆年後電子業庫存回補急單開始出現，且由最上游的半導體類擴散至下游PC/NB零組件，使得二、三月電子業之營收普遍可望優於原先的預期。而外資二月雖仍持續賣超，壓抑權值股表現，但中小型股則不受影響，因此二月整體而言呈現電子優於傳產，中小型股優於大型股的情形。

投資策略:庫存回補效應持續發酵，各股表現差異大
農曆年後電子業開始出現庫存回補需求，包括台積電、聯發科等電子龍頭廠也調升第一季營運預估，顯示庫存回補效應已發生，預期庫存回補將延續至三月底。另一方面，新台幣貶至35元，以出口為主的電子業將可受惠，使第一季財報有機會較原先預期為佳。操作策略上，各股表現差異仍大，因此秉持「由下而上」的選股邏輯，以增進基金之績效。