網路商務基金2月回顧與未來展望
在美伊戰爭陰影的持續籠罩下，原油價格節節攀高，消費者信心大受打擊，美國最新公佈的2月份消費者信心指數由上月的78.8大幅滑落至64，創下近10年新低，單月14.8點的衰退幅度，更是前年911事件之外，逾20年的最高紀錄，雖然這可解釋為非經濟事件因素所影響，但疲軟的消費信心若持續下去，終將會拖累總體環境的復甦時程。民間消費與房市二大部門是美國經濟的二大支撐，房地產雖然還能持續締造佳績，但消費者信心低落，顯示在消費行為上已經使得個人開支縮減，最新公佈的1月份個人消費下降0.1%，耐用品支出更是下降5.7%，為1990年2月份驟降6.0%以來的最大降幅(註1)。消費者支出大約佔美國國內生產總值的三分之二，一但衰減趨勢開始，美國經濟必將面臨重大挑戰。
行政院經濟建設委員會公佈台灣2003年1月景氣領先指標出現連續第四個月下降，景氣同時指標亦轉為下降，景氣燈號則在維持9個月代表穩定的綠燈後，首次出現黃藍燈(註2)，經濟衰退局勢已現；台灣與美國經濟的關聯一向很深，美國如果遲遲不見起色，台灣也很難見到反轉。現階段國際經濟局勢不明，美伊戰事又紛擾不斷，股市實在難有大行情表現，不過台股愈接近4000點卻也愈來愈跌不下去，推估3月行情應在4200~4900之間振盪。 依照股市的週期性特色來看，眼下四面楚歌的美國科技股終將反彈，只是沒有人知道是什麼時候，在此之前，可注意觀察科技股復甦的一些徵兆。最顯而易見的指標是企業利潤，如果大公司的利潤增長了，就有更多資金可以用於設備技術支出，從歷史經驗來看，設備技術的支出成長通常要比標準普爾500指數成份股的收益成長延後6到9個月時間，企業獲利在去年第一季已經開始回暖，對科技股的正面影響今年應當顯現，只是目前暫時受到國際局勢不穩壓抑，而台股3月開始即將進入除權除息旺季，電子股中跌深又有較高現金股利者，均是可以買進佈局的標的。 友邦網路商務基金操作策略將維持在中高持股，以85%~90%區間操作。投資佈局仍以電子業及原物料為主，如IC代工業、IC設計業、光電相關產業及無線寬頻產業，中國收成股也會是持股重心。 (註1)資料來源：Bloomberg 2003.3.3
(註2)行政院經建會，「92年1月份景氣概況」新聞稿