合庫全球高收益債券基金五月份經理人評論

由於隨著新冠肺炎傳播速度以及致死人數達到高峰後緩慢下降，市場認為各國央行的貨幣寬鬆政策和財政刺激改善了風險承受能力，使下行風險降低，並對逐漸解除封城的經濟重啟之路樂觀以對；因此儘管總體經濟數據疲弱，新冠肺炎治療方法與預防疫苗尚在研發階段，全球經濟成長復甦之路仍面臨巨大挑戰，但從高收益債ETF 近期呈現的淨流入，投資人似乎已經逐漸恢復對於風險性資產的偏好； 5 月服務業 PMI 也由 4 月的 32.5 降至 27.0。歐元區 5月製造業與服務業 PMI持續低迷，製造業 PMI 初值為 33.6，較 4 月的 44.5 下滑，其中生產指數由 4 月的 38.5 下跌至18.4；就業指數則由 44.3 降至 35.7，服務業 PMI 初值由 4 月的26.4 降至11.7。但隨著寬鬆的貨幣與財政政策所釋出的龐大資金，油價已經自歷史低位回彈，各國開始評估階段解除防疫封鎖的可能性，目前高收債市場已逐漸回穩，高收債券基金與ETF 也逐漸呈現淨流入，因此投資人對風險性資產(例如高收益債券)的恐慌情緒似乎已漸漸和緩。