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凱基亞洲護城河基金九月份經理人報告


2018/10/23 下午 03:38:00 作者:張逸敏
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日本9月Markit/日經服務業經季調採購經理人指數(PMI)降至50.2,8月為51.5。主要受到暴雨、水災和地震影響,但該指數已連續第24個月處於盛衰分界線以上。 2. 中國方面, 9月份中國官方製造業採購經理指數( PMI)為50.8,呈現下降走勢,顯示在中美貿易摩擦不斷升溫情況下,製造業情勢進一步惡化。印度九月Nikkei印度製造業採購經理人指數(PMI)上升至52.2,較八月增加0.5。主要得力於新接訂單、產出,以及新增就業的貢獻。 9月製造業PMI創今年以來次低,中國經濟下行壓力逐步顯現。其中,生產與需求雙雙放緩、進出口持續回落、企業補庫存意願減弱、生產成本上升、企業增聘員工意願明顯下降。展望後續,考量中國持續推行去槓桿,信用條件偏緊,不利內需表現,且美國對規模達2,500億美元中國商品加稅措施,已於9月24日全數生效,將持續衝擊中國進、出口與工業生產表現。因香港股市評價相較A股長線投資價值浮現,大陸股市佈局以產業龍頭以及中國內需轉型類股為主;印度受惠改革及人口紅利,看好中長期成長,佈局內需概念股。日本股市近期較抗跌,相對看好其產業利基型股票。基金選股仍鎖定具護城河競爭優勢之個股為核心主軸。

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