華南永昌全球精品基金十一月份經理評論

11月雖然市場仍預期美國聯準會(FED)將減少買債規模，資金環境不若以往寬鬆，但經濟數據持續強勁支撐歐美股市上漲。核心精品類股於11月些微落後歐美大盤表現，但僅視為落後補漲，主要精品大廠仍對2014年營收成長保守，股價自下半年以來表現落後大盤。11月旅遊淡季，中國民眾在香港消費氣氛持續觀望，零售年增長率低於市場預期；歐美股市受FED退出QE時間表未定，加上美國暴風雪，傳統感恩節耶誕節消費旺季表現保守，股市短線波動加大，精品類股震盪，而中國GDP產生結構性改變也將使投資人對精品產業態度漸趨觀望。不過預估2014年已開發國家GDP特別是歐洲出現更多復甦訊號可稍微彌補亞洲國家趨緩。

展望2014年，精品類股仍受惠人民幣升值，中國赴外旅遊趨勢，不過成長力道保守估計仍僅為個位數，股價在落後大盤一段時間後，投資價值將逐漸浮現。在中國市場不再高成長後，大型精品集團股將因營收分散全球可避免中國單一國家消費成長趨緩所帶來之衝擊。