國泰全球多重收益平衡基金二月份經理人報告

2月全球股市持續震盪，反映對2016年歐美景氣復甦動能展望轉弱，歐元區1QGDP季成長由0.5%下修至0.4%，美國1QGDP成長年率由2.6%下修至2.1%，中國1月進出口yoy分別降至-18.8%及-11.2%，順差創史高632.9億美元；近期在油價上漲帶動下，風險偏好轉暖，而陸股受IPO傳言與資金面偏緊因素影響下，跌幅較重，類股漲跌互見；債市受ECB政策預期帶動下，歐洲債券殖利率進一步走低，美高收債與能源價格同步上漲，匯市英國脫歐疑慮拖累英鎊與歐元走勢。

展望未來，國際股市以油價與人民幣為重要觀察指標，長期而言，全球經濟成長緩慢，美國經濟基本面表現相對佳，歐洲市場處於復甦軌道，對亞洲及新興市場看法較謹慎，風險性資產震盪整理持續可能性仍較高。

基金操作方面，資產配置股債趨平衡，增加投資等級債配置，減碼公債、高收益債；股票仍側重歐美股布局，將新興市場及亞洲比重略為調升，長期市場看法未改變，基於全球總經需求為溫和復甦格局，基本面是否跟上各類資產評價需審慎評估，因而採取平衡配置，股票側重投資歐美等已開發國家市場，並輔以公債及投資等級債降低淨值波動，預計投資比率90~100%；股債目標配置比分別45%(加減5%)、45%(加減5%)。後續將密切觀察經濟數據、油價走向及地緣政治發展，機動加減碼。