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「轉」機「債」現!這檔基金再次榮獲金鑽獎!


2023/3/29 下午 04:01:00 提供機構:基金獎市場報導
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2022年金融市場極為動盪,眾多不確定因素使風險性資產價格下跌。在如此波動的市場中,如何權衡風險與報酬率是一大課題。擁有風險與報酬率權衡優勢的金融工具之一便是可轉債。可轉債具備可攻可守的性質,波動度更高時以債券作為防守,股市多頭時可靈活調整投組股票敏感度(Delta)作為進攻。2020及2021年可轉債發行量大增,兩年總發行量是2018年與2019年相加的1.8倍[1]。然而2022年全球股市表現不佳,尤其聯準會升息的不確定性使價格波動愈加擴大,投資人風險偏好調整,可轉債受到拋售,大量供給與需求降低使部分可轉債價格低於面值,投資機會儼然浮現。

摩根士丹利環球可轉換債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)榮獲第26屆傑出基金金鑽獎

國泰投顧代理的摩根士丹利環球可轉換債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)在全球已開發市場的債券基金中脫穎而出,獲選「第26屆傑出基金金鑽獎環球已開發市場債券基金三年期獎」。金鑽獎是台灣最具歷史的基金獎項之一,以公平、公正、公開的原則為投資大眾檢視基金績效。本基金投資團隊透過摩根士丹利內部資源共享,結合全球固定收益的研究能力,精選基金持股,在波動市場中展現可轉債績效,同時也是連續第二年榮獲金鑽獎肯定[2]。

摩根士丹利環球可轉債投資策略

該基金投資團隊屬於摩根士丹利非投資等級債券團隊,精準掌握非投資等級債券之特性,同時結合全球固定收益研究資源,為基金投組加入精選的投資等級債券。另外,團隊也針對投組的存續期間與股票敏感度進行靈活調整,平均存續期間控制在2-4年,股票敏感度控制在30-50%[3] 。

國泰投顧進一步指出,投資團隊認為可轉債的中長期報酬仍由股市所驅動,因此基金在產業布局上偏好在股市向上時更有可能表現優於市場的資訊科技產業。另外也布局在非必需消費品、通信服務與醫療保健,前四大產業佔基金投資比重超過60% [4]。團隊看好2023年市場走勢,目前更積極布局股票敏感度較高的標的,參與復甦行情。

2023年全球央行升息近尾聲,掌握可轉債投資優勢,基金表現可期

觀察過去10年的資料,彭博全球可轉債指數的波動度平均約為MSCI AC世界指數波動度的三分之二 [5],因此在面對市場不確定時,適當配置可轉債將有助於控制投組波動度。全球央行在2022年開始快速升息後,2023年將達到央行升息尾聲。而過去20年兩次聯準會升息循環包括2006年中與2018年末,統計各類債券於兩次升息循環結束後一年的平均報酬以可轉債表現最佳[6] 。

在市場還未完全明朗下,國泰投顧建議投資人可選擇可轉債作為投組的配置之一,用以調控風險與報酬率之間的平衡,搭配基金將適時調整其股票敏感度來參與市場行情。得獎基金不論是基金績效還是團隊的投資策略都受到公開的檢視,尤其連年得獎的基金更代表了多次受到肯定,投資人在選擇基金時不妨參考這些得獎基金。

[1]資料來源:摩根士丹利投資管理,2022/12/31。
[2]資料來源:台北金融研究發展基金會,2023/3,本基金獲獎類別為環球已開發市場債券基金;完整得獎紀錄請見國泰投顧官網。
[3]資料來源:此處說明之基金投組特徵皆出自於摩根士丹利投資管理,2023/2/28。
[4]資料來源:摩根士丹利投資管理,2023/2/28。
[5](左圖+文)資料來源:彭博,資料統計期間為2013/2/28至2023/2/28。過往績效並不保證未來報酬。
[6](右圖+文)資料來源:彭博,兩次升息循環結束後一年之統計期間分別為2006/6/29至2007/6/29與2018/12/19至2019/12/19。全球可轉債因成立時間較短,僅採計2018/12/1

 

 

 

【以下為投資警語】

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•相關基金:摩根士丹利環球可轉換債券基金A(美元)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)摩根士丹利環球可轉換債券基金AH(歐元避險)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)