中國信託臺灣ESG永續關鍵半導體ETF基金四月操作策略與五月展望

5月初聯準會如預期升息2碼，且縮表方式採取被動減持方式，非在公開市場直接出售債券，令市場鬆一口氣，預計初期縮表規模為475億、3年共將減持3兆美元。現階段，通膨仍是資金市場的重要觀察指標，如近期CPI持續向雙位數靠近，預期債市殖利率將續呈上揚的趨勢，但倘若CPI逐漸見頂後回落，所帶動資金回流與正常化將有助下半年股市築底回升。時值全球市場擔憂停滯性通膨與惡性通膨的當下，台灣全年通膨預期為2.3%明顯溫和，而在經濟成長IMF預估為3.2%、相較去年10月3.3%的預估值幾近持平，不僅優於鄰近的日本、韓國、香港等國，且對比全球主要市場經濟成長普遍大幅下修之際，台灣經濟穩步增長、產業基本面良好，儼然為亞股市場的績優生。

半導體產業：受到俄烏戰爭影響貨運量能緊俏，使全球晶片供需再度轉為緊繃，平均IC庫存天數增加但尚屬可控；而在終端應用市場則呈現差異化，消費性電子需求下降，不利於部份IC設計業者營運表現，然在高速運算、AI物聯網及車用等應用領域長線需求持續強勁，將使相關IC業者前景看好。另，受中國封城延長及原物料上漲墊高部份廠商生產成本，惟訂單仍呈滿載狀態，特別是國內晶圓代工業者多與客戶簽訂長約(LTA)，封測業者亦受惠於車用、工控等封測需求續強，將使整體半導體產業維持雙數位成長的態勢不變，建議逢低分批布局，長線並對IC庫存調節的可控性保持觀察即可。