電通網基金10月回顧與未來展望
一、10月份績效檢討
電通網基金10月底淨值為5.57，報酬率為-5.43%，同期間加權指數漲跌幅為-2.39%，電子指數則為-3.39%，表現較電子指數為差，但也大盤指數為差，績效月排名為科技型基金第32名，主因電通網基金中上旬不夠OVERWEIGHT 傳產及下旬不夠OVERWEIGHT 電子權值股，且電子中小型相關個股持續弱勢。在高科技基金中累計排名11。
二、11月份展望與佈局
美股：
11月中總統選舉慶祝行情結束，華爾街開始預測2005年，風險相對較高，但資金充沛，指數可能維持區間走勢，受庫存增量高於預期帶動，油價上週回檔7.8%，市場氣氛改善，加上布希順利連任，三大指數連袂收紅。
10月公佈經濟數據好壞參半，經濟成長走緩，不過，持續呈現擴張。10/28中國意外升息使得美元加速測底，美元兌歐元與日圓價位均已接近今年低點，預估十一月可望出現先測底反彈走勢，美元兌日圓區間105.0-107.5，歐元兌美元區間1.255-1.290。展望美國十一月份將公布之經濟數據預期仍為優劣參半，但布希連任布希連任之後的經濟政策方向應不至於有太大的改變，美國可能持續弱勢美元、高油價政策，歐、澳元看升，人民幣長線看升。11月中總統選舉慶祝行情結束，華爾街開始預測2005年，風險相對較高，但資金充沛，指數可能維持區間走勢。
台股：
在MSCI調高台灣投資權值與年底立委選前執政黨積極作多下，即有機會挑戰前波高點6100。
基本面方面，全球景氣明年的看法大多是成長趨緩，布希順利當選、原油價格回跌，短期對美股有激勵作用，台股在MCSI的加持下，呈現資金行情，目前電子成交比重超過6成，權值電子股成為外資首先回補的對象，對於基本面是否好轉，從台積電產能利用率下滑，以及IC設計業第三季財報的庫存水位平均有超過3個月的水準，至少明年第一季前沒有樂觀的理由。但MSCI效應的資金行情，不僅股市翻騰，匯市也出現震盪，外資大買超台股，資金匯入造成台幣急升，在美元持續看貶下，外資行情恐將持續，下個月還有立委選舉，執政黨作多，也是推升台股力道之一。目前的台股操作以成交量作為觀察指標，只要量能放大至900億以上，即有機會挑戰前波高點6100。
三、未來投資策略
10月電子營收利多發酵後，再加上漲幅已大，將降低持股部位，轉向金融或較DEFENSIVE個股，惟11月中旬以後指數6000以上，合庫掛牌利多出盡，電子步入淡季，MSCI效應結束，則減至75%以下。