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富鼎東方精選基金9月操作策略與10月展望


2010/10/12 下午 04:23:00 作者:姚宗宏
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美國ISM指數由8月份56.3降至55.4,符合市場預期,存貨指數上升,廠商備貨迎接年底傳統的銷售旺季,但接單及生產指數下滑,未來指數再持續上揚的動能稍顯不足。隨著庫存回補到平均水準,未來企業將因應需求變化維持庫存,ISM指數仍為震盪向下的循環,底部落於明年第一季末,但因借貸環境寬鬆,預估ISM指數在本次循環可保持擴張,美國經濟二次探底機率不高。9月份在操作策略轉趨積極,持股提高至90%左右。

中國股市經過三季調整,部分族群如地產、金融、汽車以及零售等族群股價已回復上漲趨勢,時序進入第四季傳統內需產業如原物料、零售、汽車以及家電旺季,再者,目前香港以及大陸股市權值股持續領漲,後勢指數仍有持續往上空間;其他市場部分,歐美等先進國家持續維持低利率政策,資金持續流入亞洲市場,近期更因美國要求中國人民必須近一步升值,帶動亞洲貨幣明顯升值,再者,亞洲國家則已進入升息週期情況下,在美元弱勢趨勢下,資金將持續流入亞洲市場,10月份投資策略持股預計維持在90%左右,佈局區域將以提高香港比重為主,產業則由漲多族群如化工轉向內需以及景氣落後指標族群為主。

韓國9月出口較上年同期攀升17.2%,貿易順差為50億美元,出口有助帶動韓國上半年經濟成長創10年來最快速度。韓央行繼7月升息1碼後,連續2個月利率按兵不動,以評估全球經濟力道。出口佔韓國經濟約五成,而韓元兌美元今年計升2.1%,亞幣中第三差的表現,有助維持現代汽車等出口商的競爭力。

中國9月製造業採購經理人指數為53.8,較8月上升2.1%,創近4個月來最高值,同時,連續第19個月維持在代表擴張的50以上。在9月中國PMI列入的20個行業中,只有紡織業、金屬製品業、石油加工及煉焦業、木材加工及家具製造業低於50,其餘行業均高於50

日本8月份扣除鮮食的核心消費者物價指數(CPI),較去年同期下滑了1%,寫下連續18個月下降紀錄,不過優於7月份1.1%的跌幅。此外,8月的失業率由前月的5.2%下降至5.1%,然而退出勞動市場的人數卻較前月增加9萬人。野村證券經濟學家池田表示,「就業是經濟狀況的落後指標,8月份失業率下滑反映日本上半年經濟穩定。


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