未來資產所羅門貨幣市場基金五月份經理人評論

市場分析

國發會公佈4月景氣對策燈號維持在綠燈，分數推升至29分(較上月增加4分)，為連三個月綠燈，領先指標及同時指標亦逐月上揚，顯示在歐洲及美國景氣逐步回穩，台灣在出口帶動下使景氣亦逐漸回穩。主計處亦將台灣2014年GDP上調至2.98％(原估2.82％)，並預測全年CPI為+1.53％。3月失業率3.91％為70個月來新低，CPI年增率+1.65％(核心CPI+1.24％)，仍處於低檔平穩。

在債券走勢方面，歐元區第1季經濟成長僅有0.2%(市場預期0.4%)及4月份貨幣供給量僅年增0.8%(市場預期年增1.2%)，在經濟數據欠佳及通縮預期下，推升了市場對於歐洲央行祭出寬鬆貨幣政策的預期。在殖利率比價下，資金流向美國公債，使美國10年期公債於2.66％向下走至2.44％的趨勢，月底收盤利率維持在2.48％近期低點。台債走勢雖為追隨美債向下走，但台股正式站上9,000點，使多頭追價轉趨保守，5年券在1.00％-1.04％、10年券在1.47％-1.54％間波動，在國內景氣回升及低檔獲利了結賣壓下，月底殖利率分別收在1.03％、1.50％。

短期利率方面，5月央行存單到期54,328億元、發行54,610億元，淨增加283億元，其發行餘額為67,526億元，而6月到期51,806億元，預估央行仍以到期收回為主，維持市場資金寬鬆情況不變。5月平均隔拆利率主要在0.386％~0.388％之間波動，但月底因所得稅繳庫影響使利率上揚至0.398％，公債附買回利率0.50%~0.60%，30天期內短票利率0.58％~0.65％。