未來資產亞洲新富基金四月份經理人評論

中國、香港市場方面，中國公布3月份官方PMI數據53.1，意外高於預期，顯示中國未來經濟增長可能繼續放緩，但是基本面不如市場所想像的糟糕，只不過官方PMI與匯豐PMI出現背離，也點出中小企業在過去過度樂觀的預期，而快速擴充的情況，將一一受到檢視，第二季投資人避險意識增強，中國民間企業風暴下信任危機發酵，及新鴻基管理層被廉政公署調查等公司負面消息也削弱投資人的進場意願，由於恆生指數缺乏明確方向，指數短期容易受到消息面影響出現上下震盪，盤面轉移到個股表現，不過在中長線利多保護，及政府隨時有機會進一步向市場釋放流動性準備，市場下檔有所支撐，拉回有助累積市場能量，中長期多頭格局不變。

韓國方面，短線強勢電子股創高後出現拉回，盤勢以震盪居多，惟4月份美股與韓國企業財報公佈，可望優於預期並帶動韓股走勢。馬來西亞方面，在金融股權值股的領軍下，股價指數接近歷史新高，預期本週市場買氣延續下，可望再向上進攻，除了突破歷史高位，也一併衝上1600點重要心理關口。不過，由於對中國經濟潛在放緩感到憂心，加上選舉的不確定因素，股市表現可能出現較大波動。泰國方面，近期SET指數於1200點關卡上下呈現盤整，短期需留意外資動態及價值面過高之疑慮。由於年初至今外資累積買超泰股已達26.5億美元，加以目前大盤本淨比(P/B)來到2.5倍，明顯高於5年均值2.0倍之水準，慎防獲利了結賣壓。印尼方面，在民意壓力影響下，上週五印尼國會翻案延長能源補貼，並決議除非未來6個月國際油價漲逾15%才可調漲汽油售價。補貼延長可望有助通膨維持低檔，短線股市應以正面反應，但國家政策的反覆與財政負擔及對經濟發展負面影響，仍是未來股市需觀察重點。印度方面，SENSEX指數上週雖脫離週線五連黑的困境，在近期財政赤字問題持續受到市場炒作與盧比單月貶值幅度達3.26%的情況下，投資信心似乎轉趨弱勢，短期盤勢表現恐受到壓抑；若央行在4/17能順利降息，將有助大盤重啟漲勢。