未來資產所羅門貨幣市場基金一月份經理人評論
市場分析
國發會公佈12 月景氣對策燈號首度轉為偏弱的藍燈，綜合判斷分數下降1 分為16 分，領先及同時指標連7 月微幅下跌，國內景氣轉為走緩。12月出口年增率為-3.0％(1-12 月為+5.9％)、外銷訂單為-10.5％(1-12月為+3.9％)，美中貿易爭議及蘋果新手機出售不佳，使國內出口成長動能受制。由於WorldBank、IMF、IHS Markit等國際機構均調降今年全球經濟成長率預測，未來需求減少下，使原油、原物料價格下修，第一季景氣呈現保守，美中貿易進行協商截止日將近，其結果將影響全球貿易的發展。
在債券走勢方面，1 月底FOMC 如預期維持利率不變，近期Fed 主席表示，其表明經濟成長面臨減緩風險，今年會以耐心和彈性來決定貨幣政策，顯示今年Fed進一步升息的立場已軟化。美中協議暫緩提高關稅90 天，將於3/1 談判屆期，市場靜待其協商結果。由於Fed 轉為鴿派，使美10年期公債利率回落在2.6％附近，近期收在2.65％。台債走勢，由於美中貿易暫休兵及Fed 升息步調放緩，國內債市交易商回補部位，使10年券殖利率收在0.82％。
短期利率方面，1 月央行存單到期63,623 億元、發行62,366 億元，淨減少1,257 億元，其發行餘額為75,390 億元，而2月到期47,102 億元，預估央行仍以到期收回為主，由於農曆年後通貨回籠，預計央行回復1 月364 天期NCD為1,700 億元、2年期CD 400億元的發行，以利收回市場游資。平均隔拆利率在0.180％，公債附買回利率0.30~0.35％，30 天期短票利率0.65~0.70％。
因應客戶例行性資金需求，操作以流動性及配置高收益定存為主。配置上為定存比例在55%∼65%、債券RP 比例在25%∼35%、短票比例在5%∼15%之間。