柏瑞巨輪貨幣市場基金七月份經理評論
2011/9/5 下午 05:47:00 作者:陳憶萍
在經濟成長方面,美歐都陷入經濟成長趨緩的風險,歐美製造業成長腳步7月幾乎陷入停滯,景氣指數雙雙寫下近2年來低點,儘管仍呈擴張,但皆瀕臨景氣榮枯的臨界點,反映兩地製造業成長力道在邁入第3季之際即疲弱無力。市場認為美債違約的可能性很低;共和黨積極推動政府部門降低支出,歐巴馬為了調高債務上限而同意,最終美國參眾兩院達成共識提高舉債上限,未來10年美國將縮減2.4兆美元預算支出,暫時解除舉債上限危機。
短期利率方面:目前央行累計未到期NCD已超過六兆六千多億元,顯示市場游資仍然充裕,整體未到期存單有愈來愈多的趨勢。2010年六月份在央行超乎市場預期意外調升利率半碼衝擊下,去年度開始啟動升息步調,2011年經濟景氣雖較2010年成長趨緩,但市場游資依就氾濫,加上自2010年下半年以來新台幣升值趨勢明顯,外資持續匯入,整體市場較大緊縮因子僅有央行NCD,央行升息步調持續。隔夜拆款利率趨勢已由底部向上反轉,但上揚趨勢呈現緩步走勢,其於短期貨幣市場各項工具走勢跟隨隔拆走勢,亦呈現緩步上升趨勢。
展望下半年,預期在(1)基期放緩(2010第三季GDP由12.86%降至10.69%);(2)逐漸進入出口旺季;(3)就業持續改善將鼓舞消費下,預期台灣GDP第二季就是谷底,第三季GDP可望翻揚。