亞洲科技基金10月份回顧
日本
日股在10月份表現居全球之末，主要原因為政府對經改政策的反覆與推遲，增添市場的不確定性，以及投資人的不信任感，加上第三季以來公佈的經濟數據均不佳，如CPI連續三年下滑、失業率仍居高不下達5.4%，以及工業生產數字仍然衰退等，日股在外資的持續賣超下，始終無法回到9000點之上。10月底日本央行已確定將進一步擴大寬鬆貨幣，每月政府公債購買金額將由現行的1兆日圓增加為1.2兆日圓，其他銀行轉存央行的準備金活期帳戶目標，也由現在的10兆至15兆增為15兆至20兆日圓，在寬鬆的貨幣政策及更多的金融改革，對抗通貨緊縮政策的公佈下，未來日股能否出現落後補漲效應，值得留意。 南韓 10月份在零售銷售出現15個月來首次下跌，消費者信心指數呈現三個月連續下跌至103.9(8月為106.2)，加上美股持續破底下，大盤一度跌落600點以下，之後隨美股反彈以及區域資金移轉效應，加上DRAM現貨價格不斷飆漲，帶動KOSPI指數止跌回穩，惟生產面數字仍然顯示製造業復甦力道減緩，如9月份出口成長率僅12.3%，工業生產則僅較上月成長0.1%。未來股市觀察重點為美國是否降息以及國內需求、生產活動是否持續放緩等，都將左右盤面走勢。 香港 8月份出口僅小幅上升5.7%，是過去三個月以來成長最低的，印證了亞洲區域的外銷動力在第三季已有減緩的趨勢，恆生指數一度跌破9000點關卡，所幸美股反彈加上資金由東南亞撤出移向東北亞，使得港股回穩，而原先市場籌碼面的不利因素，也隨著盈富基金最後一批額度在10月全數出售完畢而消除。未來隨著中國十六會議召開，預期中國概念股也將對大盤產生支撐作用，不過標準普爾將港元前景由穩定改為負面，重量級成分股HSBC旗下的匯豐銀行前景也遭到調整為負面，對未來股市的影響值得觀察。 新加坡 九月工業生產上升10.4%，較8月的15.8%略為減緩，8月份零售銷售小幅下跌6.9%，雖然因為峇里島爆炸事件影響，導致海峽指數未如其他亞股立即隨美股反彈，但和鄰近其他東南亞國家相較，新加坡在政治、社會等方面都較安定，隨後的落後補漲效應使得STI指數10月份漲幅高達8.2%，惟在基本面未獲改善之前，仍應採取保守策略為宜。 台灣 10月初台股受到外資大量減碼、美伊緊張情勢、美西碼頭封港事件，以及市場擔心融資斷頭賣壓等四大利空衝擊，大盤一度下探至3845新低，但在美股觸底反彈、外資轉賣為買、三通題材再次發酵等因素激勵下，台股展開強力反彈，10月份共上漲9.2%，月線出現4月份以來首次收紅。惟大盤目前尚未擺脫季線附近震盪格局，加上美國經濟數字仍未獲改善，未來台股必須有效守穩在季線之上，且成交值不致萎縮，大盤才可延續強勢反彈姿態。