保誠電通網基金8月份操作報告
市場回顧
在國際股市與下半年產業基本面維持持續走揚之下，8月台股因政策面利空因素，如：八八水災、達賴來台訪問，兩岸經貿交流恐暫時延宕，H1N1疫情變數增加、內閣改組，加權指數不漲反跌3.56%，店頭指數則下跌5.95%。 影響績效主要因素 保誠電通網基金8 月份漲幅0.63%，較大盤指數-3.56%及電子指數-2.94%為佳，8月排名為1/33，前1/4，overweight中小型電子股LED、電子紙、記憶體、NB相關、DSC outperform。年初自今排名由21/34進步至16/34，為前1/2。 未來展望 大盤看法：9月指數有機會盤堅創新高。股市上漲動能為1.資金、2.政策、3.信心、4.景氣，目前景氣有止跌回穩現象，再加上國際股市回穩，台股應會挑戰前高，且量有逐步放大，惟達賴來台訪問，兩岸經貿交流恐暫時延宕，開學在即疫情變數增加、內閣改組，政策面較為偏弱。但長線在兩岸關係和緩下，台股仍有rerating空間，下半年電子業仍有旺季效應，營收一路走高至10月，第三季科技產業相對outperform。 美股：景氣面與產業面均呈正面，預期美股後市震盪盤堅（1）美消費信心改善，訂單mom大增4.9％：美2009年第二季的GDP二讀值為-1.0％、2009年8月消費者信心指數、2009年8月密大消費者信心指數二讀值，皆優於市場預估的-1.5％，2009年7月耐久財訂單mom大增4.9％，創2年來最大增幅，進入下半年，美國景氣復甦趨勢沒有改變；（2）房價跌幅改善，新屋銷售連4揚：繼2009年7月成屋銷售連續4個月上揚後，2009年6月SP/CS20房價指數年增率，連續3 個月改善，跌幅為2008年4月以來最小，2009年7月新屋銷售，也是連續4個月走揚；（3）科技股，Dell、Intel業績亮眼：FDIC公布美國第二季問題銀行家數大增至416家，創15年高，不過，Intel提高當季的營收預估，及Dell財報優於預期；（4）原油：上漲至＄70。 台股：9月指數有機會盤堅創新高。假設非經濟因素對股市的影響逐漸消退，國際股市走穩及科技廠商接單仍然暢旺，屆時台股不排除有機會挑戰前高。預估9月份台股指數有機會盤堅創新高。除非發生新流感疫情失控、內閣改組形成政治風暴、MOU等兩岸政策進度不如預期，才會有跌破6,700季線機會。 第三季科技產業相對outperform，持股維持90%。以電子為主。電子以LED、電子紙、記憶體、NB相關、DSC、IC Design為核心持股，搭配權值股。