美國最新經濟數據錯綜，加上市場對聯準會官員談話做鷹派解讀，以及持續釋出的美股財報正負交雜，全球股市與情緒資金分歧。回顧全球股票型基金資金流向，過去一周包括美國、拉丁美洲、歐非中東等市場股票基金迎來資金淨流入，其中美股基金單周淨流入幅度雖較前周有所降低，但動能仍為全球市場首位。

安聯投信表示，市場近期持續受到聯準會官員不時偏鷹發言影響，情緒指標美國10年期公債殖利率上周小幅走高收在4.5%左右，美股四大指數與道瓊歐洲600指數過去一周大多收黑，但整月來看則是全數收紅，其中又以科技成長股那斯達克和費城半導體表現強勢。在亞洲市場部分，過去一周亞股大多走跌，其中以港股跌幅較為明顯；新興市場同受市場情緒影響，多數指數走勢較弱。

安聯投信表示，市場對降息預期的調整持續牽動近期金融市場情緒與表現。不過觀察聯準會最新貨幣政策會議重點，可發現目前利率已達到限制性水準，下一步不太可能是升息，重點將是考量就業市場與通膨狀況，會影響當前高利率會維持多長時間。不過聯準會也透過縮減量化緊縮規模來舒緩貨幣市場緊張程度，降低每個月減持的美國公債額度。整體來說，聯準會對利率調整維持觀望態度，但也透過縮減量化緊縮金額，確保縮表流暢度。

在經濟狀況方面，安聯投信表示，雖通膨仍有起伏，但聯準會主席在最新會議後表示經濟成長率仍佳且通膨走低，淡化市場對停滯性通膨的擔憂。展望今年，軟著陸仍是基本情境，對股票長期來說仍維持長期震盪走升的看法。

在台股部分，安聯投信台股團隊表示， 觀察過去一周台股盤勢，Computex帶動AI概念股轉強，投資人對電子類股成交比重回升，海運價格轉強也推高航運類股；與此同時，近期軍事演習消息對觀光類股帶來影響，部分指數的成分股調整也影響相關類股表現；同時部分營建股也受到影響。

安聯投信台股團隊表示，雖盤勢受到短線評價與資金面影響，但整體來說AI在電子股中主流地位不變，而其中又以散熱族群為相對強勢者；除此之外，市場也已開始布局有望在下半年回升的類股，包括車用等上游元件也有所表現。

展望後市，AI仍將續為主流趨勢，出現拉回或可視為買點，而AI伺服器訂單能見度高，未來兩年營收成長確定性仍高；此外，在Computex開展後，部分漲多族群面臨短線資金離場為相對合理預期，同時也提供了中期資金進場機會；往後觀察，包括美國聯準會降息政策相關訊號，以及地緣政治的情勢變化，仍是應持續留意的重點。

股票型基金資金流向

資料來源：EPFR，截至2024/5/29，單位：億美元

【以下為投資警語】

【安聯投信　獨立經營管理】|   本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用(境外基金含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。非投資等級債券基金適合欲參與資產具長期增長潛力之投資人。相較於公債與投資級債券，非投資等級債券波動較高，投資人進場布局宜謹慎考量。投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。本基金可能投資於美國Rule144A債券，該債券屬私募性質，較可能發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險，投資人投資前須留意相關風險。安聯投信總代理之盧森堡系列基金(AGIF)及其發行之境內基金，配息級別之配息可能由基金的收益或本金中支付(AMg2級別除外)，或配息前未先扣除應負擔之相關費用(如AMg、BMg、AMf、BMf等級別)。任何涉及由本金支出的部分，可能導致原始投資金額減損。AMf/BMf固定月配類股的配息預期包括來自該級別之資本利得及淨收益，並按每股資產淨值的某一定百分比計算配息，故每期發放的每股配息金額會有變動。因每股資產淨值每日會有變化，採用的百分比雖一致，但每次實際配息金額可能不同，且百分比率並非保證不調整，固定月配類股於績效為負值之期間，配息通常仍會持續配發且此舉可能會加快投資價值下跌的速度，又因配息採一定百分比計算而非與收益或資本利得連動，故有相對高的可能性會侵蝕本金，若配息金額可能會大於此級別的已實現資本利得及其他淨收益，將導致侵蝕本金。如因配息類股規模大幅減少至一定程度時，境外基金之董事會得依其評估主動將該類股併入同基金之其它配息類股。AMg7月收總收益類股及BMg7月收總收益類股進行配息前未先扣除應負擔之相關費用，雖可產生更多可分配金額，但配息涉及由本金支付之機會可能大於AM穩定月收類股或BM穩定月收類股。AMg7月收總收益類股及BMg7月收總收益類股如因由本金支出過多配息致類股規模減少至一定程度時，境外基金之董事會得依其評估主動將該類股併入同基金之其它配息類股。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。本公司於公司網站揭露各配息型基金近12個月內由本金支付配息之相關資料供查詢，投資人於申購時應謹慎考量。有關境內配息級別受益權單位原則上將每月進行收益分配評估，決定應分配之收益金額，惟不保證每月均執行分配。分配金額若未達新台幣300元、未達美元100元、未達人民幣600元時，當月不予分配；若為銷售機構分配金額未達一定金額時，當月不予分配，並將收益分配再申購配息級別受益權單位，該部分之申購手續費為零，除銀行特定金錢信託外，將轉入再投資。基金投資地區包含中國及香港，可能因產業循環或非經濟因素導致價格劇烈波動，以及市場機制不如已開發市場健全，產生流動性不足風險，而使資產價值受不同程度之影響，投資前請詳閱基金公開說明書有關投資風險之說明。在國內募集及銷售之境外基金，投資大陸地區之有價證券以掛牌上市有價證券及銀行間債券市場為限，且投資前述有價證券總金額不得超過該境外基金淨資產價值之百分之二十。基金投資組合內之中國投資比例可能包含在中國境外證券交易市場交易之中國企業有價證券(如H股、紅籌股、ADR)，而出現投資比重超過現階段法令規定上限之可能。惟本基金仍符合直接投資大陸地區掛牌上市之有價證券及銀行間債券市場之總金額不得超過該境外基金淨資產價值之百分之二十之規定。本基金可投資於轉換公司債，由於轉換公司債同時兼具債券與股票之特性，因此除利率風險、流動性風險及信用風險外，還可能因標的股票價格波動而造成該轉換公司債之價格波動，此外，非投資等級或未經信用評等之轉換公司債所承受之信用風險相對較高。基金如投資於固定收益商品，其投資風險包括但不限於信用風險、利率風險、流動性風險及交易可能受限制之風險等。經濟環境及市況之改變亦可能影響前述風險程度，以致影響投資價值。一般而言，當名目利率走升時，固定收益投資工具(含空頭部位)之價值可能下降，反之可則可能上升。流動性風險則可能延後或限制交易之贖回或付款。新興市場證券之波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度通常低於已開發國家，可能影響本基金所投資地區之有價證券價格波動，而使資產價值受不同程度影響。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。若有將新聞稿再製編需求者，謹請以本公司所公開之資料為主，勿為誇大或不實之報導。

3618700