國泰亞洲成長基金四月份經理人報告

微軟、 谷歌等大型科技股財報優於預期， 帶動美股走升。 此外，雖通膨數據不如預期， 但4月非農就業報告意外降溫， 帶動美債殖利率下滑。 經濟數據方面，美國個人消費支出物價指數（ PCE） 在3月年增2.7%， 預期2.6%， 核心PCE年增2.8%， 符合預期；美國 4月非農新增就業報 17.5 萬人， 預期23.8 萬人。 中國股市方面， 中國證監會發布五項資本市場對港合作措施， 且支持中國行業龍頭企業赴港上市， 港股投資氣氛轉樂觀，且日股高檔波動讓部分資金回歸至中國市場。 此外， 中國製造業 PMI 連續第二個月擴張， 顯示復甦勢頭強勁。 日本股市方面， 日本銀行維持貨幣政策不變，惟日幣續貶， 且股市位在高檔震盪。

盤勢看法方面， 聯準會升息已達尾聲， 關注通膨數據， 預期將在9月開始降息， 降息有利資金流入股市。 此外， 4月財報顯示雲端計算復甦優於預期，可望支撐相關科技類股。

操作策略方面， 聯準會預期今年(2024年)降息3碼， 市場因通膨數據市場已將降息幅度降至1碼， 預期最快9月降息， 且中東地緣政治干擾不利股市情緒。往後持續關注企業獲利展望， 及中國經濟刺激政策。此外， 日本雖有可能維持量化寬鬆， 但在美國將降息背景下， 日幣升值壓力遽增，關注日本企業獲利且日本鼓勵企業回饋股東及提高投資人免稅額政策， 有助資金持續流入股市；目前持股91.11%， 近期減碼日本， 加碼中國及香港。