保誠外銷基金10月份操作報告

市場回顧

近期全球股市在美國選舉行情帶動下，接連拉出紅盤，全球國際股市均進行跌深反彈；而台股同時加入江陳會兩岸開放利多刺激，指數在近4100點附近反彈，但隨著美國大選落幕，嚴峻的經濟數據澆熄市場信心，全球股市再度追隨美股翻黑在美國大選及兩岸江陳會告一段落後，台股上漲的動能減弱，加上美股震盪，外資賣壓仍強，不排除台股底部還有下修可能。不過，相對也有一些正面的曙光出現，包含美國9月新屋銷售意外上升，預期美股8,000點應有支撐，台股表現也不致太悲觀。

影響績效主要因素

保誠外銷基金10月報酬率為-14.15%，主因本月份電子類中小股相對跌幅較小，外銷基金雖依權重部局，但電子小型持股相對權重高，是以跌幅較加權指數為小。

未來展望

雖然金融海嘯最嚴重的危機已過，信用市場也持續改善，然而，過去一週全球股市仍呈現大幅震盪，主因在於美股在總統大選過後開始重新檢視經濟基本面，發現一連串不佳的經濟數據，如ISM製造業與服務業指數分別下降至38.9與44.4，降幅皆遠高於預期，及9月份失業率創下6年來新高，顯示經濟加速下滑使得美股在選後連續兩日出現重挫，跌幅逾10%，剛好完全抵銷選前一週的漲幅。消息面部分，11月中旬過後有兩項利多可望激勵股市上漲，一是11/15將舉行G20金融高峰會，會中全球將進一步攜手謀求解決此次金融風暴的方案，美國總統當選人歐巴馬也受邀與會，屆時若有新的經濟刺激計畫提出甚至公佈新內閣名單，或許可提振市場信心並有助美股止穩；二是本月中旬左右預計立法院就會開始審查證交稅減半的議案，若能迅速順利通過，11月下旬起股市交易成本可望大幅降低，台股也將因此更加活絡。從較長遠的基本面來看，在今年底以前，政府目前積極推動的愛台十二項建設將陸續發包完畢。除此之外，振興經濟十大方案亦陸續實施，包含降稅、補貼所創造出來的消費及投資，將使台灣經濟成長受美國衰退影響降低，對股價將形成一定支撐。

操作上保誠外銷基金將採電子、傳產及金融類股均衡佈局，持股維持80%附近持股，選股操作上，節能、低價電腦與NB取代桌上型電腦效應持續，換機需求依然強勁，Iphone 2搶購帶動智慧型手機買氣，列為基金持股重心。至於兩岸三通概念股及金融股亦因兩岸交流日漸頻繁，對股價相對較有支撐，值得觀察。