第一金泛太基金5月份經理人評論
2009/6/18 上午 09:26:00 作者：楊長富
5月底泛太基金淨值為新台幣7.52元，較前月底上漲6.82%；同期間日經225指數上漲6.92%(以新台幣計價則上漲7.51%)。
日本股市五月份上旬在美國公佈銀行壓力測試結果，各銀行所需增資金額低於市場預期下，激勵市場上漲；但之後在日圓升值、出口類股轉弱以及原物料類股拉回的情況下，拉回盤整。類股方面以運輸設備、鋼鐵、證券、電機/電子和地產等類股最為強勢；而空運、電力、食品、精密儀器和製藥等類股表現相對弱勢。 總經數據方面，4月份實質工業生產指數年增率，從前月的-34.2%持續反彈到-31.2%，高於市場預期的-32.5%；3月機器訂單年增率，從前月的-30.1%，反彈到-22.2%，高於市場預期的-27.7%。 整體製造業活動持續反彈回溫。在內需部份，4月消費者信心指數，從前月的28.9持續反彈到32.4；零售銷售年增率，從前月的-3.9%，也反彈到-2.9%，高於市場預期的-3.3%；全國百貨公司銷售的年增率，則從前月的-13.1%，反彈到-11.3%。數據顯示日本的內需情況也開始有見底跡象。 展望未來，從去年第三季末開始進行的庫存調整動作，在第一季告一段落之後，經濟持續下滑的趨勢開始減緩。生產活動及接單等總經數據也如之前預期持續好轉。在相關利多消息的刺激下，投資和消費信心也將走揚，提供股市續漲力量。 本基金5月底持有股票91.4%。短期來看，從3月中開始反彈至今，已到年線壓力，需要整理，但尚無反轉跡象，因此持股比重仍將維持在90%~95%附近。類股方面，則以跌深的金融、地產及可能補漲的原物料類股為主要加碼方向。