華頓中小型基金10月份經理人觀點

上月底台股進入超級財報週，市場聚焦在電子法說會，僅管企業財報普遍表現搶眼，但市場卻呈現利多不漲現象，似已對基本面題材產生鈍化反應，擔心電子產業高峰已過；不過，從上游晶圓代工到下游NB ODM廠，普遍仍對4Q營運展望樂觀，加上國際經濟復甦態勢明顯，以中線角度來看，目前的盤勢應屬漲多拉回修正。此外，雖然歐美出貨旺季接近尾聲，不過，中國農曆新年接著到來，以上個月中國十一長假期間，中國全國銷售額年增率18%的亮眼成績來看，明年中國農曆年前銷售成績應該也會有不錯表現，預期也將對股市有相對支撐效果。

另一方面，就技術面觀察，目前季線約在7,290點，未來大約有兩週時間將扣抵8月中下旬的修正低點，因此未來兩週仍將呈上升趨勢，預期也可望為大盤帶來一定回穩效果。綜合基本面及技術面資訊研判，預期台股在短線獲利了結賣壓結束後，應有機會再挑戰新高點。

華頓中小型基金目前總持股94.05%，電子股佔69.61%，非電子股佔30.39%。預期指數震盪區間有限，選股重於總體持股比例調整，所以大方向持股比區間仍將訂在較高持股水位的90%左右。由於市場獲利了結賣壓沈重，近期股市表現背離基本面，不過，由於經濟逐步復甦，多數企業4Q營運展望依然樂觀，本波段的修正也提供了一個不錯的進場機會。因此，中小基金將針對企業4Q展望依然樂觀之標的，調整投資組合。