保誠理財通三號基金11月份操作報告

市場回顧

台股11月上旬在MOU簽訂預期下，呈現大漲行情，惟MOU簽訂之後利多出盡加上杜拜金融風暴影響，台股小漲3.3%。

影響績效主要因素

投資組合中，權值表現仍較其他中小型股為差，上月表現較佳為LED、IC設計、PC零組件，較差為手機、原物料。保誠理財通三號基金在11月採中性偏多操作，維持持股水位約30%。在MOU簽訂之後，理三於高檔調節部份金融以及封測等類股，並於回測季線加碼電子中小型類股，因此績效符合預期，理三11月報酬:+0.376%，排名:4/11。理三目前持股約30%，沒有避險部位。

未來展望

近月以來，經濟及金融訊息多空雜陳，11/24/2009美國商務部公佈修正後3Q09 GDP年率化QoQ+2.8%，低於前一次預估的+3.5%，主要原因在於消費支出增幅僅2.9%，不及原預估的3.4%；杜拜世界延遲償還負債，會否引發系統性危機亦值得觀注。四次江陳會、兩岸洽談ECFA題材面有利於非電子股。原物料市場為景氣落後指標，預期於景氣最高點，原物料價格揚升機會大，可望帶動原物料類股股價上揚。往年第四季末~次年農曆年前，原物料類股股價迭有表現。
持股比率上，模型指標仍偏多，預期大盤應為盤堅，小型股因之前領跌，近期籌碼較乾淨，預期較大型股為佳。金融維持低比率。目前投資組合由大型權值股轉移部份到中小型電子股，電子中半導體、IC設計、LED、PC零組件、IC設計比重較高。傳產佈局紡織、鋼鐵、中概。